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沪铝期货日报总结

一、核心内容概述

2026年2月25日，上海期货交易所铝期货（AL.SHF）市场整体呈现震荡上行走势。主力合约开盘价为2.358万元/吨，最高价达到2.391万元/吨，最低价为2.3535万元/吨，最终收盘价报2.3835万元/吨，较前一交易日上涨0.65%。市场情绪整体偏乐观，期货价格高于现货价格，显示期货升水现货的格局。

二、主要观点

• 期货市场走势：铝期货市场短期震荡上行，表明市场对铝价的未来走势预期较为积极。
• 基差分析：当日基差为-475元/吨，基差率为-2.0334%，显示期货升水现货，可能反映市场对未来铝价上涨的预期或当前现货供应相对充足。
• 供应端压力：中国电解铝产能利用率在2026年1月达到98.42%，处于历史较高水平，说明行业生产活跃，供应端压力较大。
• 成本支撑：氧化铝价格保持稳定，平均现货价格指数为2646元/吨，对电解铝的生产成本形成一定支撑，有利于维持铝价的中长期支撑位。

三、关键信息

1. 期货市场数据

• 开盘价：2.358万元/吨
• 最高价：2.391万元/吨
• 最低价：2.3535万元/吨
• 收盘价：2.3835万元/吨
• 涨跌幅：+0.65%

2. 基差情况

• 基差：-475元/吨
• 基差率：-2.0334%
• 期货升水现货，市场预期远期价格可能上涨。

3. 供应端分析

• 电解铝产能利用率：98.42%（2026年1月）
• 行业生产积极性较高，供应压力较大。

4. 成本端分析

• 氧化铝平均现货价格指数：2646元/吨
• 价格稳定，对电解铝成本形成支撑。

四、行情展望

短期内，铝期货市场震荡上行，主要受市场对远期价格的乐观预期推动。然而，由于电解铝产能利用率维持高位，供应端压力仍存，可能对价格形成一定压制。中长期来看，需密切关注以下因素：

• 宏观经济走势：经济增长、工业需求变化将直接影响铝的消费和价格。
• 行业供需变化：若供应端持续紧张或需求端出现增长，可能推动铝价上涨。
• 政策动向：环保政策、产能调控等政策变化可能对市场产生重大影响。

因此，建议投资者根据市场动态和自身风险偏好，适时调整持仓结构，防范价格波动风险。

五、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告内容来源于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，也不对使用报告内容所导致的任何损失承担责任。
• 期货交易存在较大风险，入市需谨慎。