> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝期货日报 # 1期货市场 2026年2月25日，上海期货交易所铝期货（AL.SHF）呈现震荡上行走势。主力合约当日开盘价为2.358万元/吨，最高价达到2.391万元/吨，最低价为2.3535万元/吨，收盘价报2.3835万元/吨，较前一交易日上涨 $0.65\%$ # 2 现货市场基差分析 2026年2月25日，铝现货市场价格与期货市场呈现一定联动。基差方面，当日基差为-475元/吨，基差率为 $-2.0334\%$ ，呈现期货升水现货的格局。这一升水结构表明市场对远期铝价相对乐观，或者反映出现货市场供应相对充裕。期货价格高于现货价格，可能暗示市场预期未来铝价将继续上涨，或者当前现货市场存在一定的短期压力。 # 3 市场动态 1. 电解铝产能利用率维持高位：2026年1月，中国电解铝产能利用率达到 $98.42\%$ ，处于历史较高水平，表明行业整体生产积极性较高，供应端压力相对较大。 2. 氧化铝价格稳定：中国氧化铝平均现货价格指数为 2646 元/吨，最低和最高现货价格指数均为 2646 元/吨，显示氧化铝市场价格 保持稳定，对电解铝生产成本形成一定支撑。 # 4行情展望 综合来看，当前铝期货市场短期内呈现震荡上行态势，基本面方面，电解铝产能利用率维持高位，供应压力存在，但氧化铝价格稳定对成本形成支撑。期现价差显示期货升水现货，市场对远期价格持乐观态度。中长期需密切关注宏观经济走势、行业供需变化及政策动向，适时调整持仓结构。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！