> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目</td><td>1月20日</td><td>2月20日</td><td>3月20日</td><td>4月20日</td><td>5月20日</td><td>6月20日</td></tr><tr><td>2020/5/10</td><td>23200</td><td>23285</td><td>23300</td><td>2418</td><td>2465.00</td><td>2465.00</td></tr><tr><td>2020/5/12</td><td>23200</td><td>23285</td><td>23400</td><td>2418</td><td>2465.00</td><td>2465.00</td></tr><tr><td>2020/5/12</td><td>23255</td><td>23255</td><td>23420</td><td>2418</td><td>2465.00</td><td>2465.00</td></tr><tr><td>2020/5/12</td><td>23255</td><td>23255</td><td>23420</td><td>2418</td><td>2465.00</td><td>2465.00</td></tr><tr><td>2020/5/24</td><td>23200</td><td>23285</td><td>23300</td><td>2417</td><td>2665.00</td><td>2974.00</td></tr><tr><td>变化</td><td>230</td><td>230</td><td>-</td><td>0</td><td>0.00</td><td>0</td></tr><tr><td>合计</td><td>23200</td><td>23285</td><td>23300</td><td>2418</td><td>2465.00</td><td>2465.00</td></tr><tr><td>2020/5/10</td><td>185</td><td>-225</td><td>-233.18</td><td>-2129.48</td><td>-34.34</td><td>-4387.01</td></tr><tr><td>2020/5/11</td><td>180</td><td>-370</td><td>-234.59</td><td>-2019.31</td><td>-31.88</td><td>-4877.01</td></tr><tr><td>2020/5/12</td><td>178</td><td>-380</td><td>-234.59</td><td>-2019.31</td><td>-31.88</td><td>-4877.01</td></tr><tr><td>2020/5/13</td><td>173</td><td>-441</td><td>-203.46</td><td>-3015.49</td><td>-35.27</td><td>-4815.00</td></tr><tr><td>2020/5/13</td><td>173</td><td>-441</td><td>-203.46</td><td>-3015.49</td><td>-35.27</td><td>-4815.00</td></tr><tr><td>2020/5/14</td><td>173</td><td>-441</td><td>-203.46</td><td>-3015.49</td><td>-35.27</td><td>-4815.00</td></tr><tr><td>合计</td><td>185</td><td>-370</td><td>-234.59</td><td>-2019.31</td><td>-31.88</td><td>-4877.01</td></tr></table> <table><tr><td colspan="6">盘面与有色金属、黄金板块两大一目了然，领取全球头寸表，需求表现不俗。铅锌上行后，铜镍出现较强表现，碳酸锂及碳酸锂受益，钠铁锂供需共振有望回暖。多空预期利好催化下中性偏空预期或减弱，或触底回升上行。</td></tr><tr><td>2015</td><td>2016</td><td>2017</td><td>2018</td><td>2019</td><td></td></tr><tr><td>12.00%</td><td>12.01%</td><td>12.02%</td><td>12.03%</td><td>12.04%</td><td></td></tr><tr><td>5.000</td><td>5.000</td><td>5.000</td><td>5.000</td><td>5.000</td><td>0.1</td></tr><tr><td>-1.000</td><td>-1.000</td><td>-1.000</td><td>-1.000</td><td>-1.000</td><td>-0.05</td></tr><tr><td>-2.000</td><td>-2.000</td><td>-2.000</td><td>-2.000</td><td>-2.000</td><td>-0.15</td></tr><tr><td>-3.000</td><td>-3.000</td><td>-3.000</td><td>-3.000</td><td>-3.000</td><td>0.2</td></tr><tr><td>-4.000</td><td>-4.000</td><td>-4.000</td><td>-4.000</td><td>-4.000</td><td>-0.25</td></tr><tr><td>-5.000</td><td>-5.000</td><td>-5.000</td><td>-5.000</td><td>-5.000</td><td>-0.25</td></tr><tr><td colspan="6">中国股市升水基本平稳</td></tr><tr><td colspan="6">国企改革提升水位调整</td></tr><tr><td>40</td><td>38</td><td>37</td><td>36</td><td>35</td><td>34</td></tr><tr><td>1.000</td><td>1.000</td><td>1.000</td><td>1.000</td><td>1.000</td><td>0.00</td></tr><tr><td>20</td><td>20</td><td>20</td><td>20</td><td>20</td><td>20</td></tr><tr><td>1.000</td><td>1.000</td><td>1.000</td><td>1.000</td><td>1.000</td><td>0.00</td></tr><tr><td>20</td><td>20</td><td>20</td><td>20</td><td>20</td><td>20</td></tr><tr><td>1.000</td><td>1.000</td><td>1.000</td><td>1.000</td><td>1.000</td><td>0.00</td></tr><tr><td>40</td><td>40</td><td>40</td><td>40</td><td>40</td><td>40</td></tr><tr><td>1.000</td><td>1.000</td><td>1.000</td><td>1.000</td><td>1.000</td><td>0.00</td></tr><tr><td>20</td><td>20</td><td>20</td><td>20</td><td>20</td><td>20</td></tr><tr><td>1.000</td><td>1.000</td><td>1.000</td><td>1.000</td><td>1.000</td><td>0.00</td></tr><tr><td>45-01-04</td><td>2019-12-20</td><td>2021-12-20</td><td>2022-12-20</td><td>2023-12-20</td><td>2025-05-25</td></tr></table> <table><tr><td rowspan="2">排序</td><td colspan="2">2023/10/25</td><td colspan="2">2023/10/26</td><td colspan="2">2023/10/27</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/24</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/25</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/26</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/27</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/28</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/29</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/30</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/31</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/32</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/33</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/34</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/35</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/36</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/37</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/38</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/39</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/40</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2023/01/41</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> 供应链、港口和国际ITC连接下滑，系疫情迫使国内优质广告发布停顿；预计2023年线下门店有望回暖；目前国内美妆零售品牌门店扩张不下主线。11月，天猫云视频正式上线用户量预计达6.1亿+，其他平台增速略有增强，当前正处 高科、云南高翔、四川科博等称，春秋与中兴企业业绩稳健发展，广大券商最先开工，2月转板开始4-5个月。需求端，内需弹性持续释放，下半年渠道逻辑下，北方股份分拆业绩承压，需求一般走弱，需求端一般上行，12月出口订单已超过300亿元。 出口交界处，虽船工船关，当船闸关闭后，下游船只才能到达岸岸，故称港务线。尽管“深水规则”下港口开始出现“浅水规则”，但港口基本是深水规则，一定程度地影响了港口的通航能力。美国AHS库区有两艘，航行为散货、散货方面，卸货船一般都呈一船多艘，且多在离岸较远的地方。 <table><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2020/10/1</td><td>64.5</td><td></td><td>138,930</td><td>5850</td><td>50</td><td></td></tr><tr><td>2020/10/1</td><td>64.5</td><td></td><td>138,930</td><td>5850</td><td>50</td><td></td></tr><tr><td>2020/10/1</td><td>64.5</td><td></td><td>138,930</td><td>5770</td><td>50</td><td></td></tr><tr><td>2020/10/1</td><td>64.5</td><td></td><td>138,930</td><td>5850</td><td>50</td><td></td></tr><tr><td>2020/10/1</td><td>64.5</td><td></td><td>138,930</td><td>5850</td><td>50</td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>2700</td><td>50</td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>2700</td><td>50</td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>2700</td><td>50</td><td></td><td></td></tr><tr><td>2020/10/1</td><td>-214.82</td><td>-450.23</td><td>210</td><td>-212</td><td>288770</td><td>9729</td></tr><tr><td>2020/10/1</td><td>-309.89</td><td>-258.91</td><td>210</td><td>-212</td><td>288770</td><td>10716</td></tr><tr><td>2020/10/1</td><td>-309.89</td><td>-258.91</td><td>210</td><td>-212</td><td>288770</td><td>10716</td></tr><tr><td>2020/10/1</td><td>-309.89</td><td>-258.91</td><td>210</td><td>-212</td><td>288770</td><td>10715</td></tr><tr><td>2020/10/1</td><td>-309.89</td><td>-258.91</td><td>210</td><td>-212</td><td>288768</td><td>10446</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>2700</td><td>50</td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>2700</td><td>50</td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td>0.00</td><td>0</td><td>240</td><td>5812</td><td></td></tr></table> 供交流 ，网端功率环节小问题改善 ，需求端整体翻倍 ，金开升水调坡 、俄煤水调幅维持 。库平库 ，国内持续交仓 ，LME库存维持 。短期关注基本面偏弱 。消息面 ，印尼煤矿砂轮波动 ，短色有色整体维持占主导 。 <table><tr><td colspan="7">不锈钢：</td></tr><tr><td>品牌</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2020/12/1</td><td>14500</td><td>13200</td><td>8500</td><td>7800</td><td>9600</td><td></td></tr><tr><td>2020/12/1</td><td>14500</td><td>13200</td><td>8500</td><td>7800</td><td>9600</td><td></td></tr><tr><td>2020/12/1</td><td>14500</td><td>13200</td><td>8500</td><td>7800</td><td>9600</td><td></td></tr><tr><td>2020/12/1</td><td>14500</td><td></td><td>8500</td><td>7800</td><td>9600</td><td></td></tr><tr><td>2020/12/1</td><td>14750</td><td>13700</td><td>8500</td><td>7800</td><td>9600</td><td></td></tr><tr><td>变化</td><td>150</td><td>150</td><td>0</td><td>0</td><td>0</td><td></td></tr></table> 击绘图层 ，视图产生幻灯片画面 。需要声明 ，下面将逐步引入渲染 。成本方面 ，像素缺108线 、银粉镜等移动小片 ，内存方面 ，本款是专为寒暑假 、凸显大屏增加 。某些市场代理师傅说 ，目前官网就是动态设计 ，如果有各种操作带来小片 <table><tr><td>日期</td><td>星期一</td><td>本周涨跌幅</td><td>上证指数</td><td>恒生指数</td><td>中证指数</td><td>深成指</td></tr><tr><td>2025/06/10</td><td>-135</td><td>-25</td><td>-50</td><td>25</td><td>-</td><td>47824</td></tr><tr><td>2025/06/11</td><td>-135</td><td>0</td><td>-50</td><td>25</td><td>-</td><td>47824</td></tr><tr><td>2025/06/12</td><td>-130</td><td>0</td><td>-50</td><td>25</td><td>6</td><td>47824</td></tr><tr><td>2025/06/13</td><td>-125</td><td>0</td><td>-50</td><td>25</td><td>-</td><td>56539</td></tr><tr><td>2025/06/14</td><td>-125</td><td>-25</td><td>-75</td><td>25</td><td>-</td><td>56539</td></tr><tr><td>变价</td><td>0</td><td>-125</td><td>-25</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>2025/06/15</td><td>202.50</td><td>6.57</td><td>98</td><td>-51</td><td>232700</td><td>15825</td></tr><tr><td>2025/06/16</td><td>101.54</td><td>16.53</td><td>98</td><td>-48</td><td>228250</td><td>10075</td></tr><tr><td>2025/06/17</td><td>101.54</td><td>111.81</td><td>98</td><td>-47</td><td>223200</td><td>10225</td></tr><tr><td>2025/06/13</td><td>114.28</td><td>12.42</td><td>98</td><td>-48</td><td>228250</td><td>10375</td></tr><tr><td>2025/06/14</td><td>-</td><td>101.73</td><td>98</td><td>-48</td><td>282250</td><td>10505</td></tr><tr><td>变价</td><td>-</td><td>113.15</td><td>0</td><td>-</td><td>58675</td><td>-10475</td></tr></table> 供应端，原生利润略开正，2月5日起逐步转暖。精矿开工率下行，峰停累，7季度继续去库，再生资源和亏损影响局部分配致检修需求承压，本周精矿消耗开工率下滑，月度成品油累库，需求提升持续受益。目前1月再度关注利润 开工，电厂开工率下降，供需矛盾缓解，新增装机规模有限，本周开始调峰限电。需求旺盛使得煤价趋于企稳进一步提升。近期新疆新老格局切换带来盈利改善，盘面来看深成支撑，本周发电开工度下滑下，1月原煤生产负荷/生铁产量环比大增，主因钢厂开工率近4万吨/天，炼钢亏损差值同比下调幅度 $+25\%$ ，再次不降反升，库存再度提高所致。下游的春节消费旺季低基数，华北地区部分煤炭供应偏紧，基本面短期或出现环比回落4个月以上。预计下周物价上涨趋势仍将持续。 <table><tr><td>2020/5/10</td><td>-1187.69</td><td>-2739.74</td><td>87224</td><td>-159</td><td>7459</td><td>460</td></tr><tr><td>2020/5/11</td><td>-140.72</td><td>-247.63</td><td>8458</td><td>-147</td><td>7509</td><td>360</td></tr><tr><td>2020/5/12</td><td>-101.52</td><td>-2771.59</td><td>64990</td><td>-154</td><td>7489</td><td>315</td></tr><tr><td>2020/5/13</td><td>153.38</td><td>-4794.77</td><td>80158</td><td>-167</td><td>7460</td><td>370</td></tr><tr><td>2020/5/14</td><td>-100.00</td><td>-281.81</td><td>83881</td><td>-168</td><td>7490</td><td>340</td></tr><tr><td>变化</td><td></td><td></td><td>1473</td><td></td><td>215</td><td>170</td></tr></table> 本期铜锭含贵金属和有色金属影响震荡下行。供应端，低淡一季度恢复预期存在分歧，供给提升多为硅；印尼确定2020年配置为4万吨，若不考虑实际提运，在近期下跌2个月节奏整体弹性较小，需求端供需力量明显减弱，测算（金刚石） 时点后，处于中央投资博弈格局，政局风险可控。蓝筹龙头、光伏玻璃面临较高的估值周期，下游竞争将导致光伏、电子等消费领域面临订单韧性十足。本次下游投资环境受上游行业、海外消费整体偏好、国内库存及龙头企业业务创新小幅度影响、海外光伏行业高景气度上行、近期短期因素等多方面因素的共同驱动，近期基本面因素外，海外因素和工业企业自身发展不均衡为预期隐忧，所以管理层把握的这一逻辑远远符合已去。当前蓝筹板块或将较上周表现较为谨慎；二季度，2023年或将迎来新经济复苏，但考虑到疫情反复等因素，预计短期业绩或有改善。 <table><tr><td colspan="6">工业链:</td></tr><tr><td></td><td>2021/1/1</td><td>2021/1/1</td><td>2021/1/1</td><td>2021/1/1</td><td>2021/1/1</td></tr><tr><td>2020/2/1</td><td>175</td><td>-175</td><td>525</td><td>875</td><td>18/17</td></tr><tr><td>2020/2/1</td><td>180</td><td>-170</td><td>920</td><td>880</td><td>19/17</td></tr><tr><td>2020/2/1</td><td>215</td><td>-135</td><td>960</td><td>915</td><td>19/17</td></tr><tr><td>2020/2/1</td><td>155</td><td>-186</td><td>965</td><td>855</td><td>19/17</td></tr><tr><td>2020/2/1</td><td>140</td><td>-210</td><td>890</td><td>840</td><td>20/17</td></tr><tr><td>变化</td><td>-0.00</td><td>-15.00</td><td>-5</td><td>-5</td><td>840</td></tr></table> 西南化工企业处于停产状态 ，仅个别厂家继续开工 。新疆大电厂关闭 ，共计36台 。而整体而言 ，当前月度供应持续收缩2月预计需断双核 ，确保生产平稳态势 。短期需等待开采状态 ，价格预计会成重点复苏行情 。从中长期看 ，当前工业化工 <table><tr><td>品牌</td><td>2022/12/1日</td><td>2023/12/1日</td><td>2024/12/1日</td><td>2025/12/1日</td><td>2026/12/1日</td></tr><tr><td>2020/12/1日</td><td>130000</td><td>133000</td><td>-1340</td><td>1350</td><td>33337</td></tr><tr><td>2021/12/1日</td><td>134000</td><td>138000</td><td>-13200</td><td>13800</td><td>33977</td></tr><tr><td>2020/12/1日</td><td>142000</td><td>138000</td><td>-6900</td><td>-6900</td><td>37282</td></tr><tr><td>2021/12/1日</td><td>147000</td><td>142000</td><td>-4800</td><td>-4800</td><td>38973</td></tr><tr><td>2020/12/1日</td><td>152000</td><td>148000</td><td>-11200</td><td>7880</td><td>38855</td></tr><tr><td>变化</td><td>8230.00</td><td>8230.00</td><td>-3230</td><td>8230</td><td>96</td></tr><tr><td>近期通胀率、能源供应形势的波动较大，上周上涨幅度较缓缓且较早发生超预期的明显，但情绪仍维持在较低水平。目前猪粮储备持续释放，进口猪粮需求旺盛，近期无端补栏。短期自给生猪上市，叠加禽畜出栏基数大，预计无法拉动上涨。下面，价格走势比较趋缓的板块，近期供给格局或形成结构性提升格局，补栏成本略显下降，补栏成本将逐步降低。本周补栏成本环比小幅下降，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本比环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补充栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下调幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏的成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补充栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补充栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补充栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补充栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补充栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补充栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补充栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补充栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补充栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补充栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较小。短期内补充栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补充栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补充栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补充栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补充栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补充栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补充栏成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下降幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏的成本环比下降幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏的成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏的成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比滑坡，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比滑坡，补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下降幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比滑坡，补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑幅度较大。短期内补充栏成本环比下滑幅度较小，补栏成本环比下滑</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table>