20251106-五矿期货-烧碱_期价为何跌跌不休_5页_576kb

烧碱期货持续下跌分析

近期烧碱期货市场表现疲软，主力合约2601自9月底以来价格大幅回落，截至11月5日较前期高点累计跌幅达13.32%。现货价格虽维持在2500-2600元/吨区间，但期货贴水问题突出，SH2601参考运行区间维持2200-2400元/吨。

趋势研判

短期来看，烧碱价格企稳难度较大但追空性价比低，主要利空因素为：

1. 淡季去库不明显，期现基差走扩；
2. 液氯反弹带动产业利润回升；
3. 高仓单注册对多头形成压制。

需警惕拐点信号，密切关注：

• 氯碱产业链供需再平衡进展
• 氧化铝备碱启动节奏
• 外贸出口需求变化情况

建议投资者维持谨慎观望，中长期走势重心下移趋势尚未扭转。