20240519-东亚期货-其他周报—纸浆_21页_1mb

• 分析内容总结
  报告中提到，当前纸浆市场供应端仍存在较多扰动，主要受芬林芬宝5月供应未恢复、Aaruco旗下MAPA浆厂检修以及加拿大罢工预期影响，海外供应紧张局面延续，预计短期内浆价将持续高位震荡。

需求端方面，国内下游纸企频繁发出涨价函，但由于终端需求疲软及企业库存持续累库，涨价效应难以完全传导至终端。数据显示，国内港口库存已连续两周去库，出货速度略有加快，但白卡纸行业库存偏高，可能限制价格上涨空间。

进口数据方面，2024年2月全球发运至中国的化学浆量同比增幅较大，达到2508%，而4月国内纸浆进口量环比增长174%。口阔叶浆进口量则出现环比下滑，反映出国内外供需结构的变化。

进口盈亏方面，当前针叶浆的进口利润空间较阔叶浆更为强势，部分港口的银星现货仍有超过200元/吨的利润。然而，由于进口成本较高，进口盈亏面临一定倒挂风险。

总体来看，纸浆价格短期仍将围绕供需缺口波动，供应端的潜在风险和终端需求的不确定性将共同影响浆价走势。建议投资者关注全球原料供应、终端消费及进口政策的变动情况。