20240410-大越期货-尿素早报_11页_594kb

尿素早报总结

金泽彬（投资咨询证号 Z0015757）
联系方式： 0575-85226759
日期： 2024年7月5日

市场概述

尿素期货盘面近日下行，现货价格回落，成交偏弱。供应方面，检修装置较少，开工率维持高位，日产水平高，供应充足。需求端，复合肥与三聚氰胺开工中性，农需阶段性回落，整体需求偏弱。出口政策未放松，出口利润恢复有限，预期价格面临供应端压力。

关键数据

• 基差： UR2409合约基差187，升水比例91%，短期偏多。
• 库存： UR综合库存888万吨，环比持平，中性偏空。
• 盘面走势： 主力合约20日均线下方收盘，短期偏空。
• 主力持仓： 净空头且增空，偏空信号明显。

风险点与逻辑

• 利多因素： 当前基差升水幅度较大，显示现货市场存在一定支撑。
• 利空因素： 高产量、开工率，导致供应压力持续；农需阶段性回落；出口政策收紧，限制潜在出口支撑。
• 供需平衡分析： 最新数据显示，尿素产能与产量虽有增长，但库存在高位调整，消费增速波动较大，需关注后续政策调整。

结论

短期尿素基本面偏空，供应宽松、需求偏弱支撑下行压力；出口政策依然是核心变量，影响需求结构变化；中长期需关注政策调整及新增产能释放节奏。

免责声明：
本报告内容由大越期货股份有限公司整理，信息来源为公开资料，不保证准确性。报告观点不代表公司立场，读者据此操作风险自负。