20241101-国海证券-新开普-300248.SZ-2024年三季报点评_前三季度业绩同比+143_受益_AI+教育_与鸿蒙发展_11页_814kb

国海证券新开普研究报告总结

新开普（300248）2024年三季报显示，公司前三季度营收同比下降，但归母净利润同比大幅增长。2024年第三季度，公司营收同比下降320%，但归母净利润同比增幅达3577%，扣非归母净利润同比增幅高达3644%，主要得益于提质降本措施落地。公司业务以ToB为主，校园业务占营收60%-70%，政企及其他业务占20%左右。

业务进展

1. 智慧校园解决方案：推出**“小美同学”AI校园助手**，集成了大语言模型、数字人等技术，已在多所学校落地应用。同时，持续拓展K12、中职、政企及农业水利等多领域市场，推进数字人民币校园应用。
2. 智慧政企与农水解决方案：成功拓展集团型高端客户，上线数字身份认证系统，并在农业节水、水利防洪等领域实现技术落地。

财务与效率

公司2024年前三季度毛利率同比提升20.7个百分点至56.42%，研发费用同比大幅增长309%。尤其是第三季度研发费用同比增长2035%，持续定位于技术革新，强化公司核心竞争力。

投资建议

国海证券维持“买入”评级，预计公司2024-2026年营收与净利润持续增长，年初PE为36/29/24倍，目标涨幅12.5%/ √成长性 ; 首次覆盖给予**“买入”推荐**。

风险提示

1. 生产经营季节性波动、应收账款风险
2. 技术与知识产权保护、政策变化风险
3. 竞争加剧可能影响市场份额