20250622-国信期货-工业硅_多晶硅周报_基本面偏弱_价格承压_35页_11mb

研究所：工业硅与多晶硅周报核心分析（2025年6月22日）

一、工业硅供需分析

• 供给端：西南地区部分企业因成本倒挂减少生产，西北大企业因电价优势增加开工，预计月产量逐步回落至往年一半水平。
• 价格：主力合约SI2509本周上升1.51%，期现市场成交以出货为主，西南地区基差偏弱。
• 库存：整体去库，但高库存企业面临出货压力，西南地区产量无显著变化。

二、多晶硅产业链情况

• 整体：头部企业产量稳中趋增，但市场承压，多晶硅周报指出生产端处于亏损平衡状态。
• 价格：多晶硅主力合约PS2507本周下跌4.73%，下游采购情绪低迷，库存积累明显。
• 下游环节：硅片产量小幅提升但利润下滑，电池片需求结构性分化，183N尺寸库存压力显著加大28。

三、有机硅补充分析

• 价格：DMC价格大幅下调至10200元/吨区间，亏损13%，开工率下降6%，预期库存将继续累积。

四、铝合金及出口情况

• 铝合金：采购心态偏弱，五月产量环比增14%，出口量同比缩22.48%。

五、总结

核心结论：在工业硅价格承压上涨与多晶硅、有机硅同步下行情况下，产业链库存累积、需求复苏滞后。未来需关注西南电价政策、硅料复产节奏及光伏尺寸替代变量，建议谨慎观望为主。