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碳酸锂周报总结

核心内容

本周碳酸锂期货市场呈现显著上涨趋势，主力合约价格由周初的141500元/吨反弹至3月27日的168440元/吨，周涨幅达14.17%。市场情绪积极，成交量有所放大，但持仓量减少，表明部分空头在价格上涨过程中离场。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂期货价格先抑后扬，强势反弹，反映出市场对供需格局变化的积极预期。
• 市场情绪：成交量增加，持仓量减少，显示市场参与者对价格上涨的认可，空头逐步退出。
• 基差变化：当周基差先扩大后收窄，反映出市场对远期供需预期的快速调整。
• 供给端扰动：津巴布韦锂精矿出口禁令和江西宜春锂云母矿复产延迟是价格上涨的主要驱动力。津巴布韦占全球锂供给约10%，禁令导致中资矿企出口受阻，复产时间不确定；宜春复产进度落后预期，预计2026年二季度才可能恢复，进一步加剧了供需错配。
• 需求端增长：储能需求已超越动力电池，成为锂需求增长的新引擎。2026年全球储能市场出货量预计达820GWh，同比增长57.8%。3月为锂电传统淡旺季分水岭，当月国内锂电整体排产环比增长20%，同比增长40%，其中动力+储能电芯总排产约130GWh。
• 库存情况：截至2026年3月8日，碳酸锂全社会总库存降至9.9万吨，处于历史低位，延续去库趋势，库存从冶炼厂、贸易商向下游转移，终端补库开始启动，低库存对价格形成支撑。

关键信息

• 价格波动：碳酸锂期货主力合约周涨幅14.17%，收于168440元/吨。
• 供给影响：津巴布韦锂精矿出口禁令及江西宜春锂云母矿复产延迟，对全球锂供给产生显著扰动。
• 需求变化：储能需求快速增长，成为锂需求的新增长点，带动碳酸锂价格脱离底部。
• 库存水平：碳酸锂库存持续下降，处于历史低位，终端补库启动，支撑价格上行。
• 市场预期：短期市场预计价格中枢将上移，受益于供给扰动与需求增长的双重支撑。

行情展望

短期来看，碳酸锂市场受供给端扰动和需求端增长的双重推动，价格有望继续上行。津巴布韦出口禁令和宜春复产延迟将持续影响市场供给，而储能需求的爆发及传统旺季的到来将进一步支撑需求增长。低库存格局为价格上涨提供了有力支撑，预计价格中枢将有所上移。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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