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证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

2014年3月21日的晨会纪要涵盖了宏观经济、行业动态、公司动态及财经要闻等内容，主要涉及国务院重点工作部署、上市公司动态、人民币汇率波动、经济数据变化及行业估值分析等。

宏观经济策略

• 国务院重点工作部署：国务院常务会议强调“稳增长”基调，认为去年应对经济下行的经验是成功的。货币政策维持稳健中性，财政政策结构性定向投放是更可能的宏观调控组合。
• 经济数据疲软：1-2月全社会用电量同比增长4.5%，较去年同期下滑1个百分点，显示经济增速放缓。
• 人民币贬值压力：人民币对美元汇率中间价下跌109个基点，创年内新低，对人民币计价资产带来持续冲击。

行业动态

信托代销被叫停

• 工行和建行已停止信托代销业务，其他银行也对信托产品代销更为谨慎。
• 监管层正在起草规范信托公司营销渠道的政策，可能叫停第三方代销。

中移动利润下降

• 中移动2013年全年利润1216.92亿元，同比下降5.9%，为14年来首次。
• 互联网公司的崛起构成巨大挑战，尤其是微信对移动业务的影响。

公司动态

亚厦股份

• 与齐家网合作，创新公装互联运营模式，通过电商平台加快渠道下沉。
• 预计2014年EPS为1.84元，给予14年20倍PE，目标价36.8元，维持“买入”评级。

金龙汽车

• 发布非公开发行股票预案，拟募资13亿元用于收购创程环保和投资新能源汽车关键零部件项目。
• 2014-2015年EPS预计分别为0.65、0.81元，目标价13元，给予“买入”评级。

海欣食品

• 2013年年报显示收入增长2.3%，净利润下降48.7%，主要受行业价格战和产能瓶颈影响。
• 公司计划向中高端产品转型，拓展商超和餐饮渠道，预计2014-2016年EPS分别为0.30、0.39、0.50元，维持“增持”评级。

财经要闻

人民币汇率

• 人民币对美元汇率中间价报6.1460，较前一交易日下跌109个基点，创年内新低。
• 人民币即期汇价收报6.2275，较中间价偏离1.33%。

用电量数据

• 1-2月全社会用电量同比增长4.5%，比去年同期下降1个百分点。
• 分产业看，第二产业用电量增长4.3%，第三产业增长5.0%，城乡居民生活用电量增长6.3%。

行业估值与股票池

行业估值

• 各行业市盈率和市净率普遍较高，如计算机行业市盈率85.67，传媒行业市盈率115.73。
• 电力设备行业市盈率较高，但部分公司如国电南瑞、正泰电器等获得“买入”或“增持”评级。

股票池

• 东华能源：买入评级，EPS预测为0.50/0.97/0.00元，动态PE为21.70/11.19/0.00，目标价为10.85元。
• 中国石化：增持评级，EPS预测为0.93/0.99/0.00元，动态PE为5.45/5.12/0.00，目标价为5.07元。
• 海越股份：买入评级，EPS预测为0.71/1.48/0.00元，动态PE为24.65/11.82/0.00，目标价为17.50元。
• 上海石化：买入评级，EPS预测为0.56/0.79/0.00元，动态PE为6.82/4.84/0.00，目标价为3.82元。
• 齐翔腾达：买入评级，EPS预测为2.30/2.99/0.00元，动态PE为6.02/4.63/0.00，目标价为13.85元。
• 荣信股份：增持评级，EPS预测为0.90/1.16/0.00元，动态PE为8.89/6.90/0.00，目标价为8.00元。
• 国电南瑞：买入评级，EPS预测为0.00/0.00/0.00元，动态PE为15.11/23.54/0.00，目标价为15.11元。

限售股解禁

• 多家公司限售股在3月21日解禁，如浙江永强、中恒电气、汉王科技等。

总结

晨会纪要显示，宏观经济面临下行压力，政策层面强调稳增长，行业估值普遍较高，部分公司通过非公开发行股票扩大业务布局，提升盈利能力和市场份额。人民币贬值对市场造成一定冲击，而限售股解禁对市场流动性产生影响。整体来看，部分行业和公司具有较好的投资前景，值得投资者关注。