20251223-国泰期货-铂_内外共振_多头情绪暂未消减_钯_攀升节奏放缓_震荡上行_3页_771kb

铂与钯市场分析总结（2025年12月23日）

核心内容

本报告由国泰君安期货分析师刘雨萱发布，分析了铂金与钯金在2025年12月22日的市场表现及基本面数据，同时结合宏观及行业新闻，对市场趋势进行了评估。

市场表现与数据

铂金

• 价格：

  • 铂金期货2606：568.45元，涨幅6.54%
  • 金交所铂金：533.57元，涨幅4.28%
  • 纽约铂主连：2148.90美元，涨幅6.59%
  • 伦敦现货铂金：2106.70美元，涨幅7.61%

• 交易情况：

  • 广铂昨日成交54,306手，较前日减少99,605手
  • 广铂昨日持仓41,087手，较前日增加3,000手

• ETF持仓：

  • 铂金ETF昨日持仓3,249,094千克，较前日增加10,088千克

• 价差：

  • PT9995对PT2606价差：-34.88元，较前日减少12.98元
  • 广铂2606合约对2610合约价差：-2.40元，较前日增加0.95元
  • 买广铂2606抛2610跨期套利成本：7.01元，较前日增加0.41元
  • 金交所铂金对伦敦铂金价差：56.64元，较前日减少11.79元

钯金

• 价格：

  • 钯金期货2606：508.45元，涨幅5.88%
  • 人民币现货钯金：430.00元，涨幅0.00%
  • 纽约钯主连：1,860.50美元，涨幅3.62%
  • 伦敦现货钯金：1,766.00美元，涨幅3.15%

• 交易情况：

  • 广钯昨日成交28,327手，较前日减少80,134手
  • 广钯昨日持仓17,699手，较前日增加2,478手
  • NYMEX钯金昨日成交8,474手，较前日减少2,390手
  • NYMEX钯金昨日持仓21,847手，较前日增加123手

• ETF持仓：

  • 钯金ETF昨日持仓1,129,555千克，较前日增加2,817千克

• 价差：

  • 人民币现货钯金对PD2606价差：-78.45元，较前日减少28.25元
  • 广钯2606合约对2610合约价差：-2.20元，较前日增加0.75元
  • 买广钯2606抛2610跨期套利成本：6.30元，较前日增加0.34元
  • 人民币现货钯金对伦敦钯金价差：30元，较前日减少11.80元

宏观及行业新闻

1. 美联储政策：美联储理事米兰表示，支持降息50个基点的必要性有所减弱，若无人接替其职位，可能继续留任。
2. 特朗普动向：特朗普可能在2025年1月第一周任命新的美联储主席。
3. 地缘政治：乌美谈判结束，泽连斯基称“和平计划”初稿关键工作完成。
4. 制裁延长：欧盟将针对俄罗斯的经济制裁延长至2026年7月31日。
5. 俄罗斯动态：俄罗斯开始撤离驻委内瑞拉外交官家属。
6. 伊朗导弹演习：伊朗多个城市举行导弹演习。
7. 军事扩张：特朗普批准建造两艘全新战列舰，并增加航空母舰数量。
8. 期货市场政策：中国五大期货交易所宣布减免2026年交割手续费。
9. 政策会议：国务院总理李强主持“十五五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议。

趋势强度

• 铂金趋势强度：1（偏强）
• 钯金趋势强度：1（偏强）

趋势强度范围为【-2,2】，1表示偏强，市场多头情绪暂未消减。

关键信息

• 铂金：整体价格表现强劲，多头情绪持续，但内盘成交量有所下降，持仓增加。
• 钯金：价格小幅上涨，但成交量和持仓均有所波动，跨期套利成本略有上升。
• 汇率：美元指数下跌0.46%，美元兑人民币（CNY）小幅上涨0.01%，美元兑离岸人民币（CNH）和6M远期汇率均微幅上涨。
• 市场情绪：宏观层面显示政策变动与地缘政治风险，可能对贵金属市场产生一定影响。
• 行业动态：中国期货市场政策利好，可能对交易活跃度有所提升。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎，投资者应自行评估风险并做出决策。
• 本报告不保证信息的最新性或准确性，不承担因使用本报告而产生的任何损失。

版权声明

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