20220416-银河期货-_生猪周报_市场供需两淡_猪价企稳回升_11页_1mb

生猪市场周报总结

核心内容概述

本周生猪市场整体呈现企稳回升态势，受物流解封及部分养殖户挺价影响，猪价出现上涨。然而，由于疫情对经济活动和终端需求的持续压制，市场仍面临供需偏弱的局面。母猪与仔猪价格均有所上涨，养殖利润有所改善，但整体仍处于亏损状态。能繁母猪存栏量和商品猪存栏量环比下降，显示行业去产能趋势仍在延续。

主要观点

1. 生猪价格：挺价惜售，触底反弹

• 价格走势：全国生猪价格整体上涨，东北、华北、华东、两湖及四川、华南地区价格分别上涨0.2-0.5元/公斤、0.5-0.6元/公斤、0.2-0.3元/公斤、0.2-0.4元/公斤、0.2-0.3元/公斤。
• 市场背景：前期因节后及疫情影响，消费回落，市场供过于求。随着价格触底，北方养殖户挺价情绪增强，带动猪价回升。
• 供应因素：物流尚未完全恢复，部分屠宰企业停工，导致供应偏紧。
• 需求因素：终端需求疲软，但部分地区仍有囤货行为，需求端未见明显改善。

2. 母猪&仔猪价格：补栏启动，仔猪价格涨幅加快

• 母猪价格：二元母猪价格小幅上涨至32.69元/公斤，市场整体供需两淡，补栏意愿不强。
• 仔猪价格：仔猪价格28.2元/公斤，较前一周上涨1元/公斤，市场补栏情绪回暖。
• 市场情绪：仔猪价格上涨速度加快，外购仔猪利润改善速度优于自繁自养，但整体仍处亏损状态。
• 影响因素：疫情对物流影响间接抬高采购成本，仔猪供应仍显不足，市场情绪逐步向好。

3. 养殖利润：成本下行，利润改善有限

• 自繁自养利润：头均亏损531元，较上周减少20元。
• 外购仔猪利润：头均亏损314元，较上周减少32元。
• 成本支撑：豆粕、玉米价格持续上涨，对成本形成支撑。
• 利润前景：预计养殖利润亏损状况难以改变，去产能格局仍将延续。

4. 能繁母猪&生猪存栏：去产能格局延续

• 能繁母猪存栏：涌益数据环比下降1.23%，折算至农业农村部口径预计下降0.4%。
• 存栏变化：能繁母猪存栏放缓，与后备母猪补栏增加及淘汰放缓有关。
• 商品猪存栏：涌益数据显示2月存栏环比下降2.56%，存栏下滑趋势确定，但需关注农业农村部数据。
• 出栏情况：3月出栏量环比增长18%，4月出栏量可能偏弱，供应偏紧支撑猪价。

关键信息

• 猪价走势：全国生猪价格整体上涨，但供应仍偏弱，需求未明显改善。
• 期货市场：05合约期现价差回归良好，但09合约走势与现货背离，市场交易后市跌价预期。
• 成本与利润：饲料成本上涨对利润形成支撑，但整体仍亏损。
• 市场情绪：仔猪补栏启动，价格上涨，但母猪市场仍偏弱。
• 存栏与出栏：能繁母猪及商品猪存栏环比下降，出栏量偏低，显示行业去产能趋势。
• 未来展望：4月出栏量可能偏弱，供应偏紧；5月落价动力仍存，预计市场偏震荡。

策略建议

• 单边策略：维持16000-18000元/吨区间震荡操作思路。
• 套利策略：建议观望，远月合约基本面仍不清晰。

附图说明

• 产区价格：展示全国主要产区猪价变化。
• 分区域价格涨幅：反映不同区域猪价上涨幅度。
• 母猪价格：显示二元母猪价格走势。
• 仔猪价格：反映仔猪价格变化。
• 自繁自养利润：显示自繁自养利润变化。
• 外购仔猪利润：反映外购仔猪利润走势。
• 能繁母猪存栏量：显示能繁母猪存栏变化。
• 生猪存栏量：反映商品猪存栏趋势。
• 样本点生猪出栏量：展示出栏量变化。
• 社零数据：反映整体消费情况。
• 生猪出栏体重：显示出栏体重变化。
• 冻品库存比例：反映市场库存状况。
• 注册仓单：反映期货市场交割情况。

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