20231106-国投安信期货-工业硅周报_多空情绪转换较快_工业硅期货震荡运行_9页_3mb

工业硅期货周报总结

核心内容概述

本报告分析了工业硅期货近期的市场运行情况，涵盖价格走势、供需变化、库存动态及成本结构等方面。整体来看，工业硅市场呈现震荡运行态势，多空情绪转换较快，供需矛盾暂不突出。

价格走势

• 工业硅期货价格上周震荡运行，周初受云南限电消息影响，价格反弹近 2%。
• 现货市场方面，下游采购观望情绪浓厚，市场询单成交较差。
  • 华东通氧553# 价格下跌 100元，现 15000元/吨。
  • 昆明421# 价格相对持稳。

供应情况

• 云南产区：受限电政策影响，预计 11月减产5000吨，市场预估后续将关停 35台炉子。同时，西南产区 进入枯水期，成本上升，下游压价导致买卖双方博弈僵持。
• 北方产区：头部企业带头提产，新疆产区开工率增至73% 左右，但新签订订单较少，主要以交付前期订单为主。
• 库存方面：
  • SMM社库总量 周度增加 8000吨。
  • 普通仓库库存 增加 3000吨，主要集中在 昆明地区。
  • 交割仓库库存 增加 5000吨，仓单逐步注销，新货物入库补充，整体库存延续增长。

需求分析

• 多晶硅：
  • SMM均价 67.5元/千克，较上周下跌 7.9%。
  • 11月预计产量 达 15.2万吨，较10月增长 5.2%，为工业硅需求提供增量。
• 有机硅：
  • DMC主流报价 持稳在 14700元/吨。
  • 10月下旬下游采购订单减少，实际成交价格走低，但单体厂库存压力不大，市场整体偏稳运行。

市场走势分析

• 供需格局：供应端呈现 北强南弱 的格局，云南限电对市场实际影响有限。
• 价格走势：
  • 近月合约 受仓单压制走弱。
  • 远月合约 成本支撑较强。
• 总体趋势：市场预计以 震荡运行 为主。

成本结构

• 原材料价格（以2023年11月3日为基准）：
  • 云南硅石：435元
  • 新疆硅石：500元
  • 木片：550元
  • 石油焦：1437.5元
  • 宁夏精煤：1750元
  • 新疆精煤：2030元
  • 木炭：3300元
  • 炭电极：9350元
  • 石墨电极：17950元

其他关键信息

• 电价：云南主产地电价较高，对成本构成压力。
• 产量与开工率：
  • 国内工业硅总产量：图11显示整体产量趋势。
  • 新疆月度产量：图12显示新疆产量逐步回升。
  • 云南月度产量：图13显示云南产量受限电影响有所下降。
  • 国内工业硅总开工率：图15显示开工率整体稳定。
  • 各规模开工率：图16显示不同规模企业开工率差异。
• 进出口情况：
  • 工业硅月度出口量：图35显示出口量变化。
  • 净出口与产量：图36显示净出口与产量的关系。
• 供需平衡：图37显示工业硅月度供需平衡情况。

下游产品表现

• 多晶硅：
  • 致密料月度价格：图25显示价格波动。
  • 多晶硅料现货价格：图26显示价格走势。
  • 月度产量：图27显示产量增长趋势。
  • 当月同比与累计同比：图28显示产量增长情况。
• 铝合金：
  • 各牌号现货价格：图29显示价格情况。
  • ADC12铝合金均价：图30显示区域价格差异。
  • 新订单指数：
    • 原生铝合金：图31显示新订单指数。
    • 再生铝合金：图32显示新订单指数。
  • 开工率：
    • 原生铝合金：图33显示开工率。
    • 再生铝合金：图34显示开工率。

操作评级

• 工业硅：操作评级图见图1，显示市场情绪与操作建议。

数据来源

• 所有数据均来自 上海有色（SMM）。

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