20150326-英皇证券_香港_-每日股市财经评论_21页_3mb

2015年3月26日市場總結

核心內容

• 大市評析：美國2月耐用品訂單遠低於預期，三大指數下跌1.5%-2.4%，其中Nasdaq生物科技股指數下跌4.1%。能源股因油價反彈逆市上漲，雪佛龍上漲1.4%。港股未完全跟跌，短線以炒業績為主，恆指在24200以上整固。
• 市場情緒：美股急挫反映市場對美國經濟增長前景的憂慮，加息預期有所降溫。港股因內地股市未同步下挫，因此跌幅較小。
• 投資熱點：中國銀行(3988.HK)純利增長8.08%，接近市場預期上限，但不良貸款率上升。中銀香港(2388.HK)總經營收入及純利分別增長7.8%及10.5%。馬鋼(323.HK)純利增長40.2%，毛利率提高2.45個百分點。蒙牛乳業(2319.HK)純利增長44.1%，雅士利(1230.HK)則純利倒退43.1%。
• 公司推介：科通芯城(400.HK)被推薦買入，目標價為6.00元，止虧價為4.00元。公司擁有全國最大的IC交易電商平台，2014年全年GMV總收入達84億元，收入與利潤均實現大幅增長，市盈率為21倍。
• 港股表現：恒生指數收市價為24,528，升0.53%；恒生國企指數下跌0.30%。部分科網及軟件股受到資金追捧，如慧聰網(2280.HK)及天鴿互動(1980.HK)分别急升11%及14.6%。合生元(1112.HK)及現代牧業(1117.HK)表現優異。
• 內地股市：內地股市高位回軟，滬深兩市總成交額達1.4萬億，昨日成交額下降10%。儀征化織(600871.SH)申請撤銷A股退市風險警示，股價反覆波動。
• 國際財經焦點：美國10年期國債孳息率為1.920%，德國為0.220%，希臘為10.935%。索羅斯表示希臘有50%機會退出歐元區，將對雙方造成重大影響。
• 商品及外匯期貨：紐約原油價格上漲3.58%，天然氣下跌2.26%，黃金微升0.49%，銅下跌0.39%。外匯方面，澳元、紐西蘭元、加拿大元下跌，英磅微升，日圓上漲。
• 內地信息：國家能源局提出優化煤炭開發布局，財政部發布地方政府專項債券預算管理辦法，中國城市燃氣協會預期天然氣價格將穩中有降。
• AH股溢價：多數A股相對H股表現優勢，如建設銀行(HK:939)、中信銀行(HK:998)、中國銀行(HK:3988)等，溢價幅度較大。

主要觀點

• 全球市場情緒：美國經濟數據不佳導致股市下跌，加息預期降溫，港股未完全跟跌。
• 港股表現：港股短線受內地股市影響較小，表現相對穩定，部分科技及軟件股表現優異。
• 內地股市動態：內地股市高位回軟，成交額下降，部分公司業績表現亮眼，如中國銀行及中銀香港。
• 公司基本面：科通芯城業務模式獨特，擁有大量客戶及收入增長，被視為具有投資價值。
• 國際財經風險：希臘退出歐元區的風險升高，對市場造成一定壓力。
• 商品及外匯走勢：原油價格上漲，天然氣及黃金走勢較弱，外匯市場波動不大。

關鍵信息

• 美股下跌：美國2月耐用品訂單下跌1.4%，遠低於市場預期，三大指數下跌1.5%-2.4%。
• 港股走勢：恒生指數收市價24,528，升0.53%；恒生國企指數下跌0.30%。
• 科通芯城表現：2014年全年GMV總收入達84億元，收入與利潤均實現大幅增長，市盈率為21倍。
• 內地公司業績：中國銀行純利增長8.08%，中銀香港純利增長10.5%，馬鋼純利增長40.2%。
• AH股溢價：建設銀行、中信銀行、中國銀行等A股相對H股有較大溢價。
• 商品及外匯：紐約原油價格上漲，天然氣及黃金走勢較弱，外匯市場波動不大。
• 希臘經濟風險：索羅斯表示希臘有50%機會退出歐元區，對市場造成一定影響。

總結

2015年3月26日，全球市場情緒受美國經濟數據影響，美股急挫，港股相對穩定。科通芯城因獨特的商業模式及業務增長被推薦買入，而部分內地公司如中國銀行、中銀香港及馬鋼業績優異。AH股溢價情況顯示A股相對H股有較大優勢。商品市場中，原油價格上漲，天然氣及黃金走勢較弱。國際財經風險方面，希臘退出歐元區的可能性升高，對市場造成一定壓力。整体而言，市場表現受多方面因素影響，需關注經濟數據及政策動態。