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LLDPE市场分析总结（2025年12月25日）

核心内容概述

本报告主要分析了2025年12月25日LLDPE（线性低密度聚乙烯）市场的基本面、现货动态、市场状况及趋势强度，为专业投资者提供市场参考。报告指出当前LLDPE市场处于基差走弱、现货成交放量的状态，同时强调了供需格局、价格走势及市场风险。

主要观点

1. 期货市场表现

• L2605合约：昨日收盘价为6408元/吨，上涨1.78%。
• 成交与持仓：昨日成交773,352手，持仓量减少41,207手，显示市场参与者情绪有所降温。
• 基差变化：
  • 05合约基差为-208元/吨，较前日-196元/吨有所走弱。
  • 05-09合约价差为-37元/吨，较前日-39元/吨略有改善。

2. 现货市场动态

• 价格走势：华北、华东、华南地区现货价格分别为6200元/吨、6300元/吨、6300元/吨，较前日均有上涨。
• 市场行为：期货反弹带动代理、期现商积极建仓，市场补空和套保成交活跃。
• 库存转移：现货库存向中游转移，仓单暂停去化，表明市场供需关系尚未完全明朗。

3. 原料与成本端

• 原油价格：整体震荡，对LLDPE成本支撑有限。
• PE原料：乙烯、乙烷供应利润受到压缩，原料端弱稳，成本支撑不强。
• 供应调整：广西石化逐步恢复生产，12月检修计划中性，部分FD装置转产及内蒙装置降负，短期供应有所缓解。

4. 需求端表现

• 下游需求：近端农膜需求转弱，包装膜行业刚需维持，但中下游持货意愿下降。
• 厂库去化：上游年底让价出货，厂库库存小幅去化，基差偏弱反映现货与期货价格之间的差距扩大。

5. 国际市场影响

• 内外价差：中东、美国报盘量级减少，价格升水国内，内外价差倒挂。
• 到港预期：中东、美国船期因周转延误，预计2026年第一季度到港量增加，可能对国内市场供应带来压力。

关键信息

• 趋势强度：LLDPE趋势强度为0，表明当前市场趋势不明显，需关注后续变化。
• 市场风险提示：报告强调市场有风险，投资需谨慎，不构成具体投资建议。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性，仅供专业投资者参考。

总结

LLDPE市场在2025年12月25日呈现基差走弱与现货成交放量的态势。期货市场在反弹后，带动了代理和期现商的建仓行为，市场短期正反馈明显。现货价格稳中有升，但库存向中游转移，仓单暂停去化，显示市场供需关系尚未完全恢复。原料端成本支撑有限，供应端部分装置恢复生产，但整体仍面临高产能与需求转弱的双重压力。国际市场上，中东和美国报盘减少，价格升水国内，预计2026年第一季度将有到港量增加，对国内市场构成潜在供应压力。整体来看，LLDPE市场短期波动较大，需密切关注供需变化与国际动态。