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LLDPE市场分析总结（2025年12月26日）

核心内容概述

2025年12月26日，LLDPE市场整体表现偏弱，现货成交有所回落。期货价格震荡，基差表现疲软，现货价格稳中有升，但市场整体情绪偏谨慎，下游需求疲软，上游库存压力有所显现。

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主要观点

1. 期货表现

• L2605合约昨日收盘价为6390元/吨，下跌0.28%。
• 成交量为557,216手，持仓量增加2047手，显示市场参与者情绪偏稳。

2. 基差情况

• 05合约基差为-150元/吨，较前日-208元/吨有所收窄，但整体仍偏弱。
• 05-09合约价差为-33元/吨，较前日-37元/吨略有改善，但仍显示远期合约贴水。

3. 现货市场

• 华北现货价格为6240元/吨，较前日上涨40元/吨。
• 华东现货价格维持在6300元/吨。
• 华南现货价格为6320元/吨，较前日上涨20元/吨。
• 现货市场短期呈现正反馈，但中下游持货意愿转弱，下游需求疲软。

4. 市场状况分析

• 原料端：原油价格震荡，PE乙烯、乙烷供应利润压缩，原料端偏弱。
• 盘面表现：LLDPE盘面低位反弹，但成交多集中于中游，下游未追涨补货。
• 库存变化：上游年底让价出货，厂库小幅去化，库存向中游转移。
• 供应端：广西石化逐步开车，12月检修计划中性，部分FD转产及内蒙装置降负，中期需关注高产能和需求转弱带来的供需压力。

5. 趋势强度

• LLDPE趋势强度为0，表明市场趋势不明确，处于震荡状态。

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关键信息

• 内外价差：中东、美国报盘量级减少，价格升水国内，内外价差倒挂。
• 船期延误：中东、美国船期因周转延误，预计2026年第一季度到港增多。
• 需求疲软：近端下游农膜需求转弱，包装膜行业刚需维持，但整体需求偏弱。
• 市场情绪：期货震荡，市场参与者以补空和套保为主，现货成交回落。

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风险提示

• 市场有波动风险，需关注供需变化及海外到港情况。
• 基差偏弱可能影响期货与现货之间的联动性。
• 下游需求疲软可能进一步压制价格走势。

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数据来源

• 卓创资讯
• 国泰君安期货

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