20170502-万联证券-研究所策略周刊第14期_战术防守与战略储备_29页_1mb

报告摘要

战术防守与战略储备总结

核心内容

万联证券研究所发布的第14期策略周刊，聚焦2017年五一节前后的市场走势及行业分析。文档指出，金融去杠杆政策导致市场短期承压，但监管是动态有序的，市场将在节后迎来修复机会。同时，部分成长类个股因估值合理、内生成长性突出，具备战略配置价值。

主要观点

市场策略：短期市场存在超跌修复机会，节后两周可能迎来结构性反弹，但中期经济复苏高点已现，市场逻辑松动，反弹幅度有限。
估值水平：A股整体估值并不高，尤其是创业板估值接近历史低位，优质成长股具备长期配置价值。
行业策略：各行业均存在结构性机会，建议关注业绩与估值匹配的个股，尤其是汽车、传媒、化工、计算机、有色金属和机械等板块中的优质标的。

关键信息

一、汽车行业

市场表现：上周下跌1.09%，跑输沪深300指数。
行业动态：三部委发布《汽车产业中长期发展规划》，强调发展新能源和智能网联汽车。
公司动态：
- 广汽集团：一季度营收增长66.44%，净利润增长98.68%。
- 广汇汽车：一季度营收增长27.09%，净利润增长31.88%。
- 银轮股份：一季度营收增长38.81%，净利润增长39.93%。
投资建议：关注一季度业绩超预期的个股，尤其是具备内生增长潜力的公司。

二、传媒行业

市场表现：上周下跌0.34%，跑赢沪深300指数。
行业动态：
- 腾讯音乐启动上市计划，估值达100亿美元。
- 优酷启动“HAO计划”，投资10亿元支持网络电影内容生产。
公司动态：
- 东方网络：2016年营收增长42.12%，净利润增长14.63%。
- 明家联合：2016年营收增长213.47%，净利润增长229.24%。
- 上海电影：2016年营收增长16.17%，净利润增长22.57%。
投资建议：优先配置传媒龙头白马股，关注网络剧、网络大电影、网络综艺等细分领域，同时布局PEG合理个股。

三、化工行业

市场表现：上周下跌0.87%，跑输沪深300指数。
行业动态：
- 制冷剂价格持续上涨，R125、R410a等产品涨幅显著。
- 一季度化工行业增加值增长5.5%，增速同比回落。
公司动态：
- 新安股份：一季度营收增长5.79%，净利润扭亏为盈。
- 湖北宜化：一季度营收减少24.46%，但净利润增长377.82%。
- 闰土股份：一季度营收增长59.68%，净利润增长175.49%。
投资建议：关注业绩与估值匹配的蓝筹股，以及锂电池、电子化学品等成长股。

四、计算机行业

市场表现：上周下跌0.45%，跌幅居中。
行业动态：
- 腾讯发布区块链白皮书，推动区块链技术在金融、物联网等领域的应用。
- 阿里云栖大会在南京举行，强调云计算与智能制造结合。
公司动态：
- 四方精创：与钱方好近科技签订战略合作协议，布局区块链。
- 润和软件：转让部分参股公司股权，聚焦核心业务。
- 捷顺科技：设立全资子公司，推动智慧社区和金融场景融合。
投资建议：持续关注雄安板块及“数据+雄安”概念，布局PEG合理的成长股。

五、有色金属行业

市场表现：上周下跌1.18%，跑输沪深300指数。
行业动态：
- 美国拟对铝进口启动贸易调查，对行业造成一定影响。
- 中经有色金属产业景气指数延续上升趋势。
公司动态：
- 南山铝业：一季度净利润增长32.28%，业绩稳步提升。
- 明泰铝业：一季度净利润增长44.57%，业务增长显著。
- 北方稀土：一季度净利润增长1018.7%，受益于稀土价格上涨。
- 广晟有色：一季度扭亏为盈，净利润增长102.62%。
投资建议：关注优质低估值个股，尤其是锂、锂电铜箔等高景气产业链个股及传统铝加工行业中业绩增长稳定的个股。

六、机械行业

市场表现：上周下跌1.39%，跑输沪深300指数。
行业动态：
- 首艘国产航母下水，标志着我国航母建造取得重大进展。
- C919大飞机完成118个试验项目，即将达到首飞状态。
公司动态：
- 徐工机械：一季度净利润增长1809.98%，受益于工程机械行业复苏。
投资建议：逢低关注航母、大飞机等受益于国家政策支持的个股，以及短期超跌个股。

总结

文档全面分析了五一节前后的市场动态及行业表现，指出金融去杠杆带来的短期压力，但市场存在修复机会。各行业如汽车、传媒、化工、计算机、有色金属和机械均存在结构性机会，建议投资者在战术防守的同时，关注战略配置价值较高的优质个股，尤其是成长股和蓝筹股。整体来看，市场在短期内难以出现大幅反弹，但中长期来看，部分行业和个股具备较强的配置潜力。

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