20241023-五矿证券-有色金属_金九_钢招量再创新高_钼行业持续向好_5页_541kb

钼行业2024年9月钢招量创新高，依据亿览网数据，国内钢厂钼铁招标量达15900吨，创年内新高，前9月累计114万吨，同比增长24%。这表明钼行业维持高景气状态。供给端，全球钼矿增量有限，海外以铜钼伴生矿为主，品位下降，新增项目少；国内紫金矿业沙坪沟钼矿预计2027年投产。需求端，中高端制造业如船舶、航空领域需求强劲，2024年1-8月相关固定投资同比增长显著，特钢需求增加，钼作为工业升级添加剂受益。价格方面，钼精矿价格近期小幅上涨至3710元/吨度，受美联储降息和国内制造业升级支撑，预计远期仍有上涨空间。风险包括下游需求不及预期、供给加速释放和含钼产品降级。总体来看，钼行业前景向好，但需关注潜在下行因素。