> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 证券研究报告总结：新材料新能源行业 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月中国汽车市场及新能源汽车市场的发展情况，并延伸至锂电池市场表现。整体来看，汽车市场在3月出现环比大幅回升，但同比仍有所下滑，出口市场表现强劲，新能源汽车市场保持增长，但增速放缓。锂电池市场在产量和出口方面均实现显著增长，市场格局进一步集中。 --- ## 主要观点 ### 1. 汽车市场表现 - **整体销量**：2026年3月，中国汽车产销分别为291.7万辆和289.9万辆，环比分别增长74.4%和60.6%，但同比分别下降3%和0.6%。 - **市场分化**：国内市场受政策调整、需求前置释放和高基数影响，销量表现低迷，同比下滑；而出口市场则保持高速增长，3月出口87.5万辆，同比增长72.7%，1-3月累计出口222.6万辆，同比增长56.7%。 - **乘用车与商用车**：乘用车销量同比继续下降，但降幅收窄；商用车销量保持增长，延续良好发展态势。 - **出口占比**：3月汽车出口占总销量的30.18%，其中乘用车出口占乘用车总销量的31.01%，商用车出口占商用车总销量的26.08%。 ### 2. 新能源汽车市场 - **销量情况**：3月新能源汽车产销分别为123.1万辆和125.2万辆，销量同比增长1.2%；1-3月产销分别为296.5万辆和296万辆，同比分别下降6.8%和3.7%。 - **渗透率**：3月新能源汽车新车销量占总销量的43.2%，1-3月渗透率为42%。 - **出口表现**：3月新能源汽车出口37.1万辆，同比增长130%；1-3月累计出口95.4万辆，同比增长116.2%。 - **出口结构**：纯电动和插混汽车出口分别增长112.1%和177.2%，新能源汽车出口占出口总量的42.86%。 - **价格区间**：新能源乘用车销量主要集中在10-15万区间，同比增长6.8%；传统燃料乘用车销量同样集中在该区间，但同比下降6.1%。 - **企业表现**：1-3月新能源汽车销量前三的企业为比亚迪（70万辆）、吉利（44.8万辆）、上汽（24.9万辆），累计同比分别为-30.0%、12.9%、-2.7%。 ### 3. 锂电池市场表现 - **产量情况**：3月动力和储能电池合计产量为177.7GWh，环比增长25.5%，同比增长50.2%；1-3月累计产量为487.4GWh，同比增长49.3%。 - **材料结构**：磷酸铁锂电池占比达82.3%，同比增长55.1%；三元材料电池占比17.6%，同比增长31.6%。 - **出口情况**：3月动力和储能电池出口36.1GWh，环比增长51.0%，同比增长57.1%；1-3月累计出口84.1GWh，同比增长36.7%。 - **动力电池出口**：3月动力电池出口22.3GWh，同比增长60.2%；1-3月累计出口56.8GWh，同比增长50.3%。 - **储能电池出口**：3月储能电池出口13.8GWh，同比增长52.4%；1-3月累计出口27.3GWh，同比增长15.0%。 --- ## 关键信息 ### 1. 汽车市场 - 3月销量回升，环比增长显著，但同比仍小幅下滑。 - 出口市场表现强劲，同比增长72.7%。 - 乘用车销量同比继续下降，但降幅收窄；商用车销量保持增长。 - 中国品牌乘用车销量占比达67.7%，较去年同期提升1.7个百分点。 ### 2. 新能源汽车市场 - 全球2月新能源汽车销量为110万辆，同比下降9.59%。 - 中国新能源汽车3月销量为88.2万辆，环比增长82.4%，同比下降18.3%。 - 出口市场增长显著，新能源汽车出口量占比达42.86%。 - 纯电动和插混汽车出口分别增长112.1%和177.2%。 ### 3. 锂电池市场 - 3月动力电池装车量为56.5GWh，环比增长114.9%，同比下降0.1%。 - 三元电池与磷酸铁锂电池装车量占比分别为19.0%和81.0%。 - 1-3月动力电池装车量为124.9GWh，累计同比下降4.1%。 - 全球动力电池装车量市场格局中，中国企业占据6席，合计市场份额达69.7%。 --- ## 风险提示 - **新能源汽车销量下降风险**：受宏观经济、政策、价格等因素影响，销量可能下滑。 - **竞争加剧风险**：新能源汽车市场快速发展，竞争加剧，可能出现产能过剩和价格战。 - **技术迭代风险**：新能源汽车和锂电池技术发展迅速，若中国相关企业未能及时跟进新技术，可能影响市场地位和盈利能力。 - **原材料供应链和价格波动风险**：部分原材料需进口，供应短缺或价格波动可能影响企业生产成本。 - **其他风险**：包括政策、品牌、市场等多方面的不确定性。 --- ## 投资评级 - **行业投资评级：强于大市** 定义：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。 --- ## 总结 本报告指出，尽管国内市场面临一定的挑战，但中国汽车出口表现强劲，新能源汽车市场仍具潜力。锂电池市场在产量和出口方面均实现快速增长，磷酸铁锂电池占据主导地位。整体来看，中国新能源汽车产业在全球市场中展现出较强的竞争力，但需警惕销量下降、技术迭代和原材料供应等风险。