计算机行业跟踪分析：区块链获国家支持，部分应用领域突破或仍存挑战-20191027-广发证券-13页_1mb

报告摘要

区块链技术作为一项重要的新兴技术，受到国家层面的高度关注和支持。中共中央政治局在2019年10月24日的集体学习中强调区块链技术在技术革新和产业变革中的重要作用，并指出应将其作为核心技术自主创新的重要突破口。这一政策导向为区块链行业的发展提供了明确的方向和动力。

区块链技术具备去中心化、信任机制、数据完整性等优势，理论上适用于金融服务、政府公用事业、行业应用、零售、医疗健康等多个领域。
尽管技术优势明显，但区块链在实际应用中仍面临诸多挑战，尤其是应用侧的落地难度较大，技术实施的瓶颈如区块体积限制、并发交易处理能力不足等，影响其在支付等高并发场景中的推广。
国家网信办通过《区块链信息服务管理规定》推动行业规范化，实施备案制度，但该制度并未对企业的产品或服务能力提出具体要求，仅作为提供服务的前提条件。

区块链是一种分布式账本技术，通过密码学手段实现数据的不可篡改和可追溯性。其运行流程包括交易生成、交易验证、区块生成、区块成链、区块认证五个步骤。不同的区块链网络采用不同的确认机制，如比特币采用“工作量证明”，Ripple采用分布式共识算法，以太坊采用“权益证明”。

目前，网信办已披露两批区块链信息服务备案清单，涉及多家计算机行业上市公司，包括：

这些公司通过备案，表明其在区块链领域的技术布局和应用尝试。

以下为部分区块链相关上市公司的估值与财务数据概览（单位：元/股）：

股票简称	股票代码	最新收盘价	评级	合理价值	2019E EPS	2020E EPS	2019E PE	2020E PE	2019E EV/EBITDA	2020E EV/EBITDA	2019E ROE	2020E ROE
卫宁健康	300253.SZ	16.69	买入	17.18	0.25	0.31	66.76	53.84	63.79	49.84	11.4	12.6
创业慧康	300451.SZ	18.47	买入	21.00	0.42	0.49	43.98	37.69	46.89	33.64	10.7	11.2
浪潮信息	000977.SZ	24.79	买入	27.58	0.69	1.00	35.93	24.79	17.03	12.56	10.0	12.7
石基信息	002153.SZ	38.01	增持	36.40	0.52	0.63	73.10	60.33	85.82	63.03	6.5	7.3