【银河专题】集装箱航运市场介绍及产业链梳理-20230411-银河期货-26页_2mb

集装箱航运市场介绍及产业链梳理总结

核心内容概述

本报告主要分析了国际集装箱海运市场的发展现状、贸易格局、产业链结构及未来趋势。集装箱运输作为全球贸易的重要组成部分，其市场波动与经济周期密切相关，且在近年来经历了剧烈的供需变化和运价波动。随着中国在全球贸易中的地位提升，集装箱运输的供需格局逐渐趋于稳定，但中国在国际航运定价权方面仍处于弱势，亟需风险管理工具来对冲运价波动带来的风险。

主要观点

1. 集装箱运输市场概况

• 集装箱运输是国际海运三大主要方式之一，虽在贸易量占比仅为16%，但因其运输的是高价值商品，运输金额位居首位。
• 集装箱运输主要采用班轮运输方式，运价波动相对较小，但2020年以来，受新冠疫情、港口拥堵等因素影响，运价波动显著加大。
• 运价体系包括即期运价和长协运价，其中长协运价在美线中占比较高，且主要由大型货主与船公司签订。

2. 集装箱运输的船舶分类及发展趋势

• 集装箱船舶按运载量分为支线型、亚巴拿马型、巴拿马型和超巴拿马型，不同船型服务于不同航线。
• 近年来集装箱船舶大型化趋势明显，单船运力大幅提升，运输成本下降，运价竞争力增强。
• 2016年以来，平均单船运力提升20%以上，2022年超过15000TEU的超大型集装箱船占比已达17.8%。
• 在低碳政策推动下，脱硫塔安装和新型动力船舶的推广成为趋势，行业逐步向绿色化转型。

3. 全球集装箱贸易量及航线分布

• 全球集装箱贸易量自1956年以来持续增长，截至2022年，全球集装箱年贸易量超过2亿TEU，渗透率趋于稳定。
• 东西航线（如远东-欧洲、远东-北美）是集装箱运输的主干道，占全球贸易量约1/4。
• 北美、欧洲和亚洲是主要的集装箱进出口地区，其中中国是最大的出口国之一，亚洲出口贸易量远高于其他地区。
• 随着全球经济复苏和贸易格局变化，集装箱贸易量在2022年下半年有所回落，但整体仍保持稳定。

4. 集装箱航运市场产业链现状

• 产业链包括上游的船箱制造、中游的航运运营、下游的贸易环节。
• 全球主要集装箱航运公司包括马士基、地中海航运、达飞、中远海控等，其中地中海航运在2022年超越马士基成为全球最大班轮公司。
• 中国在集装箱航运市场中仍处于弱势地位，全球TOP10船公司中仅中远海控一家来自中国大陆，其市占率仅为10.8%。
• 班轮公司通过联盟合作实现资源共享和成本控制，目前全球形成三大联盟：2M联盟、THE Alliance、Ocean联盟。
• 未来班轮联盟可能面临重组，将影响行业竞争格局和运价走势。

5. 运价波动与利润分配

• 集装箱运价波动与经济周期密切相关，但短期波动相对独立。
• 集装箱运输的利润分配主要集中在班轮公司，其议价能力较强，利润相对稳定。
• 货代环节竞争激烈，利润波动较大；而下游货主多为中小型企业，承担主要运费成本，需借助风险管理工具对冲风险。

关键信息

• 运价波动：2020年以来，集装箱运价经历了暴涨暴跌，市场逐步回归理性。
• 运力结构：集装箱船舶大型化趋势明显，15000TEU以上船舶占比快速提升。
• 定价权问题：中国在集装箱运费定价方面缺乏话语权，多数企业处于被动地位。
• 风险管理工具：大商所集装箱运力期货、上期所航运指数期货正在加速推出，有助于提升中国在国际航运市场的影响力。
• 贸易格局：中国是主要的出口国，亚洲整体贸易量远超其他地区，东西航线为主要贸易通道。
• 环保趋势：脱硫塔安装和新型动力船舶发展迅速，推动行业绿色转型。

未来展望

• 随着中国在全球贸易中的地位增强，上海港集装箱吞吐量连续13年全球第一，中国在全球航运产业链中的作用日益凸显。
• 集装箱运力及航运指数期货的推出将有助于提升中国在航运市场的议价能力，增强外贸企业的抗风险能力。
• 未来班轮联盟的重组将对航运市场格局产生深远影响，可能带来新的竞争态势和运价波动。
• 集装箱运输市场将更加依赖风险管理工具，以应对不断变化的供需和运价波动。

风险提示

• 全球经济增速放缓可能对集装箱运输需求造成影响。
• 班轮联盟格局的变化可能带来运价波动。
• 贸易摩擦加剧可能影响运输市场稳定性。

作者信息

• 研究员：贾瑞林
• 从业资格证号：F3084078
• 投资咨询证号：Z0018656
• 联系方式：
  • 电话：021-65789256
  • 邮箱：jiaruilin_qh@chinastock.com.cn

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