20230911-财信证券-大类资产跟踪周报_强势美元压制全球风险资产_A股市场缩量调整_10页_1mb

报告总结

权益市场

• A股市场：强势美元压制，市场缩量调整，情绪偏弱。国内经济数据无亮点，人民币汇率承压，外资流出。短期受美国8月CPI数据潜在扰动，中长期机会大于风险，关注地产、顺周期、大金融板块。
• 港股市场：受海外流动性预期收紧影响，周内开启下跌走势。服务韧性强于预期，美联储紧缩预期强化。

债券市场

• 10Y国债收益率上行至264%，收益率曲线走平。地产政策调整导致资金面压力，短期债市面临压力，利率债偏弱运行。中长期关注货币政策工具布局机会。

大宗商品

• 原油：沙特和俄罗斯延长减产政策，油价继续上涨。黑色系如焦煤震荡，黄 金受流动性收紧预期承压。

大类资产配置建议

• 大宗商品> A股 > 美股 > 港股 > 债券
• 短期关注布局机会：大豆、铜等商品；外资敏感的恒生科技；中长期高性价比赛道如电子、芯片。

风险提示

• 政策落地不及预期、海外市场波动、宏观经济下行风险。美国CPI、欧央行利率决策等近 级关注因素可能影响市场。