20240623-广发期货-贵金属周报_美国经济数据呈现分化_贵金属短期波动反复_31页_4mb

2024年6月23日贵金属周报总结

黄金分析总结

• 后市展望：美国经济增速放缓，通胀有所回落，但劳动力市场韧性较强，抑制了美联储快速降息预期。同时，地缘政治风险抬升金价承压，且中国等央行近期暂停购金，国内需求也受影响。短期库存充足，黄金维持箱体震荡，国际金价在2300-2400美元区间波动。
• 技术面：均线收敛，MACD多头力量有所回归，但上方阻力较强。
• 资金面：机构观望情绪浓厚，白银ETF持仓虽有小幅上升，但仍处于低位。

白银分析总结

• 后市展望：美国经济数据波动导致金融属性影响不确定，白银供需平衡表现分化，短期工业属性仍支撑，但需求受价格高位影响有所抑制。国际银价维持在29-31美元区间运行，短线操作较为合适。
• 供需层面：国内光伏、新能源稳定提供工业用银需求，但银价上涨带动出口增长，对高价白银库存带来压力。

宏观基本面分析

• 美国经济二三季度表现出分化趋势，房地产、制造业数据相对疲软，服务业有所反弹。核心通胀降温趋势延续，美联储点阵图暗示可能只降息一次，市场对9月首次降息预期增加。
• 全球通胀数据方面，欧元区制造业PMI持续处于收缩区间，服务业略有好转，经济复苏压力增大。美联储政策虽略有调整，市场对经济前景仍持谨慎态度。

其他因素

• 利率和汇率方面，美债收益率下行，美元指数小幅走强，而欧洲经济疲软带来一定利好。
• 贵金属库存持续维持高位，流动性充裕但缺乏突破动力，机构观点建议短线交易为主。

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