2021年中国远光软件企业研报_39页_2mb

中国远光软件企业研报总结（2021年）

核心内容概述

中国远光软件股份有限公司（以下简称“远光软件”）成立于1998年，总部位于珠海，是中国主流的企业管理、能源互联和社会服务信息技术、产品和服务提供商。2006年8月，远光软件在深圳证券交易所上市，股票代码为002063。2021年2月，远光软件市值达87.65亿元，总股本为11.02亿，流通股本为10.14亿，净资产收益率为5.44%。2020年12月，远光软件实控人变更为国务院国有资产监督管理委员会（简称“国务院国资委”），成为国企混改的代表企业之一。2020年，国网电子商务有限公司（简称“国网电商”）明确表示愿在6个月内不设价格区间增持远光软件2,500+万股，体现出对远光软件未来发展的信心。

主要观点

• 业务覆盖广泛：远光软件的四大核心业务包括集团管理、智慧能源、智能物联和数字社会，其中集团管理业务是主要收入来源，2019年贡献营收超70%，毛利率高达67.5%。
• 技术实力强：远光软件重视技术自主可控和安全可靠，不断通过自建模式扩展研发能力和覆盖领域，尤其在智慧能源和智能物联领域，注重技术的创新与应用。
• 客户与供应商结构分散：远光软件的客户群和供应商较为分散，2019年前五大客户销售额占比达17.3%，前五大供应商采购额占比为12.0%，客户集中度略高于行业平均水平，但供应商集中度低于行业平均水平。
• 财务表现稳健：远光软件近5年净利润CAGR为19.1%，管理费用率从2015年的37.7%下降至2019年的12.2%，显示管理效率显著提升。2019年研发费用率远高于东华软件和宝信软件，与用友网络相当。
• 行业发展趋势：能源互联网行业处于实质性推进阶段，区块链技术在能源行业的应用日益广泛，具备去中心化、透明等特性，有助于提升能源交易效率和优化能源结构。

关键信息

企业综述

• 远光软件成立于1998年，是中国电力、能源互联和社会服务信息技术、产品和服务提供商。
• 2020年，远光软件实控人变更为国务院国资委，成为国企混改代表企业。
• 2020年，国网电商愿在6个月内不设价格区间增持远光软件2,500+万股，彰显对远光软件未来发展的信心。

业务分析

• 集团管理业务：主要收入来源，涵盖云计算、区块链、大数据、资源管理、风险管理、资产管理、多项目协同管理等。
• 智慧能源业务：涵盖购售电一体化云平台、配网营销管理系统、负荷预测系统、电量采集系统、综合能源服务平台等，2019年营收达164.7百万元，近5年CAGR为384.1%。
• 智能物联业务：毛利率达82.8%，是远光软件毛利率最高的业务。旗下产品包括智能物联平台、智能报账终端、机器人等。
• 数字社会业务：涵盖智慧政务、智慧消防、智慧社区、智慧农业等，致力于构建全面感知、广泛互联、相互协同的有机网络。

财务分析

• 近5年总营收CAGR为14.4%，从2015年的914.8百万元上升至2019年的1,565.2百万元。
• 净利润CAGR为19.1%，从2015年的110.0百万元上升至2019年的221.4百万元。
• 2019年产品毛利率为65.1%，其中集团管理业务毛利率达67.5%，智能物联业务毛利率提升超37%。

行业分析

• 能源互联网行业：处于实质性推进阶段，三大理念（互联网理念、大电网理念、多能综合利用理念）贴合能源行业清洁低碳、高效环保的发展趋势。
• 区块链行业：具备去中心化、透明等特性，有助于优化能源交易服务和能源结构。2020年全球区块链专利排行榜前三位分别为阿里巴巴、腾讯和平安集团。
• 区块链在能源行业的应用：提升信息透明度、优化能源生产、交易、消费模式，加速能源电力行业低碳化、数字化和去中心化发展。

发展前景

• 远光软件的发展前景广阔，其业务和产品覆盖电力、医疗、金融、能源等多个行业，且具备较强的创新能力。
• 国家电网等主要客户持续深度合作，为远光软件提供丰富的经验和数据积累，有助于其产品不断优化和提升核心竞争力。
• 未来重点布局集团管理、智慧能源、智能物联和数字社会四大业务领域，推动能源互联网和区块链技术的融合应用。

总结

远光软件凭借其广泛的业务覆盖、强大的技术实力和稳健的财务表现，已成为中国能源互联网和区块链技术应用的重要参与者。其与国家电网等大型国企的深度合作，为其提供了丰富的资源和市场机会，同时其注重研发投入，推动了多项业务的快速增长和毛利率提升。未来，远光软件有望在能源互联网和区块链技术的融合应用中发挥更大作用，助力能源行业实现绿色、可持续发展。