20230814-华安证券-储能行业_中期策略_欧美先发_中国紧随_新兴后起_71页_6mb

储能行业分析总结

主要观点总览

• 中国市场：市场化进程加快，储能装机主动性增强，政策和成本因素推动装机积极性。预计2023-2025年国内储能装机量分别为418GWh、783GWh、1274GWh。
• 欧美市场：美国市场装机不及预期，主要因并网阻塞，但下半年将迎来高峰；欧洲户用储能高增长，大储市场初步形成，预计未来装机量上升。
• 新兴市场：经济快速增长和新能源部署驱动储能需求，如东南亚、南美、非洲等地区，潜力巨大。
• 风险：可再生能源装机不及预期、政策变化、行业竞争加剧、原材料问题。

国内储能市场

• 2023年上半年：并网规模达759GW/1559GWh，招标和中标规模超3528/287GWh；碳酸锂价格回落带动成本下降，储能系统报价下降超27%。
• 政策支持：光伏装机高增长提供配储空间，补贴政策提升装机积极性，用户侧储能补贴占比超70%。
• 未来展望：2023年装机量预期418GWh，2021-2025年CAGR达1391%。

欧美储能市场

• 美国：2023年Q1装机同比下降，预计全年装机283GWh；IRA补贴细则落地增加装机积极性，但并网成本上升导致小型企业望而却步。
• 欧洲：户用储能2022年新增57GWh，同比增1476%；大储市场初具规模，英国占比主导，预计2023-2025年装机量达113GWh、183GWh、264GWh。

新兴市场

• 东南亚、南美、非洲：能源需求增长、可再生能源渗透率提升推动储能刚需，如菲律宾、越南、印度、巴西、南非等国家政策支持，装机潜力高。

建议与风险

• 关注公司：阳光电源、宁德时代、比亚迪、东方日升、南都电源、南网科技、科陆电子、智光电气、金盘科技。
• 风险提示：可再生能源装机不及预期、政策变动、行业竞争及原材料波动。