20240604-国泰期货-镍_宏观情绪回调_基本面共振施压_不锈钢_承压运行_底部空间清晰_3页_585kb

镍与不锈钢市场分析总结（2024年06月04日）

一、核心内容概述

本报告分析了2024年6月4日镍与不锈钢市场的基本面与宏观情绪变化。整体来看，镍与不锈钢价格均出现下跌，市场趋势强度为中性，表明短期内价格承压运行，但重新回调至前低存在一定阻力。

二、基本面跟踪

1. 镍市场数据

2. 不锈钢市场数据

三、宏观及行业新闻

1. 新喀里多尼亚冲突

   • 5月13日发生严重冲突，是自1980年代以来首次。
   • 5月14日，该地区实施紧急状态，镍加工厂和矿山处于低产能运行状态，Goro项目已停产。

2. 印尼镍矿政策

   • 印尼投资部长向PT Vale Indonesia颁发新采矿许可证，有助于MIND收购其股份。
   • 新许可证有效期未明确说明。

3. 寒锐镍业项目进展

   • 寒锐镍业在印尼华宝工业园奠基年产2万吨镍金属量的富氧连续吹炼高冰镍项目。
   • 项目有助于提升产能和品质，推动绿色镍钴产业发展。

四、趋势强度

• 镍趋势强度：0
• 不锈钢趋势强度：0

趋势强度为中性，表明市场处于震荡状态，无明显上涨或下跌趋势。

五、观点及建议

1. 镍市场观点

• 价格走势：昨日镍价下跌2.04%，收于147,430元/吨。
• 宏观影响：再通胀预期回吐，叠加美联储偏鹰言论，宏观情绪偏弱。
• 基本面分析：矿端紧缺逻辑未完全缓解，印尼镍矿升水边际回升。
• 风险提示：若新喀里多尼亚动乱长期发酵，镍矿紧缺逻辑可能向原生镍传导。
• 价格预期：预计镍价承压运行，但重新回调至前低难度较大。

2. 不锈钢市场观点

• 价格走势：不锈钢价格下跌0.75%，收于14,485元/吨。
• 底部支撑：前期底部成本已验证支撑，下方空间清晰。
• 需求分析：不锈钢消费属性分散，需求信心回暖需经济全面恢复。
• 短期趋势：下游采购仍持观望态度，需求增速不及供应，钢价上方空间受压制。

六、风险提示

• 宏观情绪波动：美联储政策及全球经济预期对金属价格影响显著。
• 供应端扰动：新喀里多尼亚冲突可能影响镍矿供应，需持续关注。
• 需求端不确定性：不锈钢消费依赖经济复苏，短期需求疲软限制价格上行空间。

七、结论

镍与不锈钢市场当前处于宏观情绪回调与基本面偏弱的双重压力下，价格承压运行。镍矿供应端的不确定性仍存在，但短期内难以支撑价格大幅回调。不锈钢市场底部支撑明确，但需求端的回暖仍需时间，短期钢价面临较大压力。建议投资者保持谨慎，关注后续政策与供需变化。