20250720-招商期货-金融期权周度报告_标的资产攀升_隐含波动率回落_6页_1mb

期权研究报告总结

市场回顾：本周市场全线上扬，上证50ETF与科创50ETF正相关性升至0.787，显示出强系统性上涨。现货市场成交量日均达1.55万亿元，期权持仓量全线增加，成交量涨跌互现，表明投资者通过波段交易积极参与，高频交易集中在科创50ETF和沪深300ETF。

交易指标分析：持仓PCR涨跌互现，上证50ETF等标的PCR与标的资产背离，指引多头情绪偏向上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF。隐含波动率全线回升，上证50ETF、300ETF期权隐含波动率回落至历史低位分位水平（9.8%和10.6%），创业板ETF和科创50ETF则较高，建议以做多上证50ETF和300ETF期权隐含波动率为主。波动率期限结构维持近低远高，表明对当前市场波动预期不高，但未来波动增加预期增强。

投资策略：推荐做多波动率策略，标的聚焦于上证50ETF和沪深300ETF期权。操作需考虑地缘政治风险。