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英大证券-金点电力能源晨报 2022年第123期总结

核心内容概述

本期电力能源晨报聚焦新能源汽车政策调整、光伏技术突破、硅片价格波动及硅料产能扩张等关键行业动态，为投资者提供市场趋势与行业动向的深度分析。

主要观点

新能源汽车政策调整

• 双积分政策修订：工信部发布《意见稿》，明确2024年和2025年新能源乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法的积分比例要求，分别为28%和38%，较之前每年上涨2个百分点大幅提高。
• 积分分值下调：新能源乘用车标准车型分值较上一阶段平均下调40%，意味着同样一辆新能源车的积分价值下降。
• 积分池机制引入：设立积分池，用于收储和释放新能源正积分，缓解市场供需失衡。
• 政策影响：政策调整旨在平抑新能源正积分的供给，防止积分价格过低，提升新能源车企的收益能力。例如，2021年比亚迪通过积分交易获得约24.9亿元收入。

光伏技术突破

• 钙钛矿-硅叠层电池效率提升：EPFL和CSEM联合研发的钙钛矿-硅叠层光伏电池创下单晶硅电池效率新纪录，达到31.3%。
• 技术潜力：钙钛矿作为第三代高效薄膜电池的代表，理论上可实现更高的转换效率，2结叠层电池效率可达40%，3结及以上可接近50%。
• 行业影响：太阳能电池技术的进步是推动光伏产业发展的核心因素，未来电池效率提升将显著降低度电成本，钙钛矿技术将成为市场研究的热点。

硅片价格持续上涨

• M6、M10、G12硅片价格提升：M6硅片成交均价6.08元/片，周环比上涨3.93%；M10硅片成交均价7.3元/片，周环比上涨4.58%；G12硅片成交均价9.65元/片，周环比上涨2.66%。
• 市场供需变化：硅片价格从年初的5.75元/片上涨至当前水平，累计涨幅达27%。主要因电池端报价上涨，推动硅片需求增长，同时供应端因原材料紧张和部分企业检修导致开工率下调。
• 组件市场反应：一线组件企业未出现减产，但二三线企业因成本压力出现减产。当前组件价格接近2元/W，国内地面电站接受度较低，分布式项目和海外出口接受度较高。
• 未来预期：短期内硅片价格将趋于稳定，待终端接受组件提价后，硅片价格有望进一步上涨。

硅料产能扩张

• 南玻A重返硅料市场：南玻A计划募资不超过28亿元，建设5万吨高纯晶硅项目，建设周期为20个月。
• 硅料价格持续高位：2022年硅料价格从2021年初的8.76万元/吨上涨至目前的30万元/吨，涨幅超242%。
• 技术方向：南玻A此次项目瞄准N型技术，符合未来高效电池对高纯晶硅的需求。

关键信息汇总

风险提示

• 投资风险：股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，仅作为信息参考。
• 信息来源：报告所依据信息来源于公开渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但不对准确性及完整性做任何保证。
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总结

本期晨报揭示了新能源汽车政策调整、光伏技术突破、硅片价格持续上涨及硅料产能扩张等多重行业动态。政策层面的调整旨在引导新能源汽车行业发展，而技术进步则为光伏产业带来新的增长点。硅片市场因供需失衡出现价格上行，硅料市场则因高利润驱动迎来新一轮产能扩张。这些变化对产业链上下游企业均产生深远影响，投资者需密切关注政策导向与技术发展，合理评估市场风险与机遇。