20240801-开源证券-通信行业点评报告_AMD_微软_ARISTA财报亮眼_微软预计资本开支环比持续增长_3页_502kb

通信行业研究：AMD、微软财报亮点与AI算力产业链展望

近期通信行业报告聚焦于AI驱动的算力产业链发展，分析了三家公司最新财报及行业趋势：

AMD作为数据中心GPU龙头企业，在Q2实现营收58亿美元，同比增长9%。其中数据中心业务营收28亿美元，同比增长115%。关键产品MI300季度收入首次突破10亿美元，微软加大了对MI300X的采购，用于支持GPT-4Turbo和Copilot服务。公司上调2024年数据中心GPU营收指引，预计超45亿美元（原40亿美元）。

微软Q2智能云业务营收285亿美元，同比增长19%，其中Azure收入增长29%，AI服务贡献突出。AzureAI客户突破6万，同比增长60%。微软将保持较高资本开支，FY2025投资将超过FY2024，全年的智能云营收预计同比增长18-20%。AI业务持续向好，Copilot已占GitHub收入40%以上。

AristaQ2营收同比增长159%，与其与NVIDIA合作的AI网络解决方案扩展密切相关。公司宣布推出EtherlinkAI产品，可在两层网络拓扑下支持多达10万卡XPU的AI集群，满足大规模算力中心需求。该司指引FY2024营收同比增长至少14%。

基于上述发展，分析师推荐关注AI算力产业链相关公司，包括宝信软件、中际旭创、英维克、新易盛、天孚通信、盛科通信、中兴通讯等。这些企业有望充分享受AI算力建设带来的市场机遇。

风险提示主要包括AI发展不及预期、智算中心建设进度滞后以及行业竞争格局变化。建议投资者密切关注AI政策动向及算力基础设施建设进展，把握产业链发展机遇。

（注：本报告由开源证券研究所发布，风险等级评定为R4，仅限专业投资者及风险承受能力为C4/C5的普通投资者参考。报告所载信息仅供参考，不构成任何投资建议。）