20150330-申万宏源-分析师行为研究周报_房地产行业预期净利润同比增速创历史新高_14页_822kb

房地产行业预期净利润同比增速创历史新高

核心内容总结

本报告分析了2015年3月30日分析师对各行业及主要指数的预期估值、预期成长和盈利动量情况，并指出房地产行业预期净利润同比增速创历史新高，建议继续关注其后续表现。

一、预期估值分析

1.1 预期PE（市盈率）

• 行业预期PE分布：

  • 较低：综合、农林牧渔、非银金融
  • 较高：采掘、化工、家用电器、纺织服装、轻工制造、商业贸易、建筑装饰、计算机、机械设备
  • 房地产行业：预期PE为14.22，历史分位数为99.37%，处于历史较高水平。

• 主要指数预期PE：

  • 申万A指、沪深300、中证500：最新预期PE均处于历史最高水平。
  • 中证800外、中小板、创业板：预期PE也处于历史较高水平。

1.2 预期PB（市净率）

• 行业预期PB分布：

  • 较低：食品饮料、银行、采掘
  • 较高：农林牧渔、化工、钢铁、有色金属、电子、纺织服装、轻工制造、医药生物、交通运输、房地产、商业贸易、休闲服务、建筑材料、建筑装饰、电气设备、国防军工、计算机、传媒、通信、汽车、机械设备
  • 房地产行业：预期PB为2.32，历史分位数为100.00%，处于历史最高水平。

• 主要指数预期PB：

  • 中证500、中证800外、中小板、创业板及申万A指：预期PB均处于历史较高水平，其中中证500、中证800外、中小板、创业板、申万A指均接近或创历史新高。

二、预期成长分析

• 行业预期成长分布：

  • 较高：农林牧渔（131.32%）、有色金属（798.55%）、钢铁（147.85%）
  • 较低：采掘（-26.59%）、银行（5.49%）、建筑装饰（18.68%）
  • 房地产行业：预期成长为44.39%，历史分位数为100.00%，处于历史较高水平。

• 主要指数预期成长分布：

  • 中证800外：预期成长最高（84.77%），历史分位数为87.97%
  • 沪深300：预期成长最低（10.79%），历史分位数为17.72%
  • 中小板：预期成长接近历史最高水平（54.41%），历史分位数为98.73%

三、盈利动量分析

• 行业盈利动量分布：

  • 上调幅度较大：综合（4.47%）、交通运输（4.50%）、休闲服务（1.93%）
  • 下调幅度较大：采掘（-18.58%）、国防军工（-16.29%）、化工（-9.82%）
  • 房地产行业：盈利动量为-3.78%，历史分位数为3.16%，处于历史较低水平。

• 主要指数盈利动量分布：

  • 下调幅度最大：沪深300（-3.56%）、中证500（-3.56%）
  • 中证800外：盈利动量为-1.24%，历史分位数为49.37%

四、分析师行为分析

4.1 过去6个月分析师关注度

• 关注度处于历史较低水平：

  • 所有主要指数的股票覆盖数量和分析师报告数量均处于历史低位。
  • 中小板的股票覆盖数量接近历史最低。

• 关注度靠前的行业：

  • 综合、传媒、公用事业：报告覆盖股票数量历史分位数靠前。
  • 汽车、轻工制造、有色金属：报告覆盖股票数量历史分位数靠后。

4.2 过去1个月分析师关注度

• 关注度处于历史低位：

  • 所有板块关注度均处于历史低位。
  • 中证500的股票覆盖数量与分析师报告数量均接近历史最低。

• 关注度靠前的行业：

  • 传媒、农林牧渔、电气设备：关注度较高。

五、主要结论

• 房地产行业预期净利润同比增速创历史新高，显示行业增长潜力。
• 预期PE和预期PB均处于历史较高水平，表明市场对其估值预期较高。
• 分析师关注度整体较低，尤其是中小板和中证500。
• 盈利动量显示房地产行业相对一月前有所下调，但整体仍处于较高水平。
• 有色金属、钢铁、农林牧渔等行业预期成长较高，但部分行业如采掘、银行、通信等预期成长较低。

六、分析师信息

• 分析师：夏祥全、刘均伟
• 研究支持：曹春晓
• 联系人：宋施怡
  • 电话：(8621)23297818×7599
  • 邮箱：songsy@swsresearch.com
  • 地址：上海市南京东路99号
  • 公司：上海申银万国证券研究所有限公司（隶属于申万宏源证券有限公司）
  • 网站：http://www.swsresearch.com