深度报告-20250714-环球富盛理财-骏鼎达-301538.SZ-受益于新能源汽车增长需求_拓展新兴领域_38页_1mb

报告摘要

证券代码：301538.CH

骏鼎达成立于2004年（1），主营业务为高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售，主要产品为功能性保护套管，广泛应用于汽车（特别是新能源汽车）、工程机械、轨道交通和通讯电子等领域（2）。公司2020-2024年归母净利润年复合增速为25.5%，营收年复合增速为27.6%（3）。

板块	要点
财务表现	2020-2024年营收从3.26亿增长至8.65亿（CAGR 27.6%），归母净利润从0.71亿增长至1.76亿（CAGR 25.5%）。功能性保护套管占总毛利的80.74%（6）。
技术研发	拥有100余项专利，研发投入从2020年的0.14亿元提升至2024年的0.42亿元，占收入比例从4.29%提升至4.82%；具备材料配方等技术壁垒（4,7）。
市场应用	下游包括汽车（尤其新能源汽车）、工程机械、轨道交通、通讯电子，未来将在医疗、人形机器人、低空经济等领域拓展（5,25-26）<br>新能源车单车功能性保护套管需求高达燃油车的2倍以上，市场占比由27.4%提升至62.6%（19-20）。
行业格局	国内领先企业正缩小与跨国企业差距，产品性能多次优于外资厂商，如耐磨次数达E级（14）。市场份额集中化趋势明显（13）。
战略与前景	2025年盈利预测：EPS分别为2.92元、3.62元、4.56元，估值目标62.84元（PE 21.5倍）<br>在建项目包括华东总部及研发中心，国际化布局至墨西哥、摩洛哥（9,29）。