20161030-浙商证券-A股市场产业链2016年10月第5周周报_震荡格局_关注汇率_17页_1mb

A股市场产业链2016年10月第5周周报总结

核心内容

2016年10月第5周的A股市场呈现出震荡格局，主要受房地产调控升级及人民币汇率波动影响。整体市场成交金额未明显放大，增量资金不足，同时大、小盘股呈现“跷跷板”效应。此外，人民币汇率持续贬值，成为市场关注的热点，影响A股市场的资金流动与投资者情绪。

主要观点

• 房地产市场：房地产调控政策升级导致“金九银十”市场表现不及预期。30大中城市商品房成交面积环比下降17.1%，且“金九银十”同比增长14.3%，增幅较2015年同期下降3.6个百分点，较1-10月同比增速下降10.7个百分点，显示出房地产行业可能面临拐点。
• A股市场表现：整体市场震荡，缺乏趋势行情。沪深300指数上涨0.37%，中小板指和创业板指分别下跌0.53%和0.71%。上证综指虽10月累计上涨3.31%，但仅为对9月下跌的反弹。
• 人民币汇率：人民币对美元持续贬值，离岸人民币汇率10月累计贬值1135个基点，影响A股市场资金流动，管理层加强外汇管制以稳定汇率。
• 行业表现：食品饮料、采掘、建筑材料等行业表现较好，而建筑装饰、电子、电气设备等行业表现较差。国际市场上，道琼斯指数微涨0.09%，恒生指数下跌1.80%。

产业链数据综述

上游行业

• 原油：WTI原油价格下跌1.13美元至49.72美元/桶，API原油库存增加475万桶至49336.5万桶。
• 煤炭：动力煤价格上涨29元至684元/吨，秦皇岛港库存增加32.5万吨至420.5万吨。
• 有色金属：铜价上涨1040元至38190元/吨，铝价上涨1305元至14195元/吨，铅价上涨650元至16370元/吨，锌价上涨845元至19090元/吨。
• 农产品：玉米价格上涨222元至1675元/吨，稻米上涨180元至2777元/吨，大豆上涨112元至3782元/吨，豆粕上涨83元至3119元/吨，棉花价格上涨230元至15020元/吨。

中游行业

• 电力：9月发电量同比增加6.8%，火电发电量同比增加12.2%。
• 钢铁：螺纹钢价格下跌25元至2398元/吨，库存减少11.8万吨至390.2万吨；铁矿石价格上涨5.3美元至64美元/吨。
• 建材：水泥价格上涨8.4元至326.8元/吨，玻璃价格下跌0.39元至71.43元/重量箱。
• 化工：LLDPE价格上涨580元至9450元/吨，天胶价格上涨590元至12075元/吨，PVC价格下跌375元至5535元/吨，甲醇价格下跌33元至1814元/吨。
• 工程机械：2016年1-9月挖掘机销量同比增长12.8%，推土机销量增长12.2%，装载机销量同比下降10.6%，起重机销量同比下降13.4%。
• 造纸：铜版纸、瓦楞纸价格持平，废纸价格上涨2美元至206美元/吨，纸浆价格持平。

下游行业

• 房地产：30城市商品房成交面积环比下降88.7%，一线城市、二线城市、三线城市成交面积均出现大幅下滑，房地产投资和新开工面积同比分别增长5.8%和6.8%。
• 汽车：9月轿车销量同比增长17.6%，重卡销量增长45.1%。
• 家电：9月空调销量同比增长30.1%，冰箱销量同比增长1.5%。
• 航空：9月民航客运量同比增长13.7%，航空客运市场指数上涨26.4点。
• 轻纺品：义乌中国小商品指数微涨0.01点，柯桥纺织价格指数上涨0.31点。
• 食用品：农产品批发价格指数下跌0.83点，猪粮比价上升0.1倍至8.87倍。

关键信息

• 房地产调控：9月份宏观调控升级，导致10月份商品房成交面积环比下降，反映市场调整。
• 人民币汇率：人民币对美元持续贬值，管理层强化外汇管制，影响市场资金流动。
• A股资金状况：增量资金不明显，市场呈现存量资金博弈，大、小盘股“跷跷板”效应显著。
• 行业表现：食品饮料、采掘、建筑材料等上游行业表现较好，而电子、电气设备等中游行业表现不佳。
• 投资建议：需关注房地产行业趋势及宏观经济内生动力，特别是基建投资的“稳增长”作用。

投资评级说明

• 股票投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业指数相对于沪深300指数涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

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