20250701-弘业期货-铜周报_美国旺盛买盘拉动铜价_3页_903kb

铜市场周报分析总结

主要观点

美国宏观因素（PCE数据、特朗普施压、降息预期）及关税谈判影响下，铜价呈现震荡态势。美国买盘较强，美元下跌带动商品上涨，但中国制造业PMI低迷，国内现货需求表现不佳。技术形态中性，短线有冲高可能，但宏观不确定性影响中长期趋势。

主要数据

• 沪铜收盘价79870元/吨，现货价80090元/吨，现货升水收窄至220点；
• LME铜现货升水达241美元/吨，接近历史高位；
• 伦沪比价8.11，美铜升水沪铜达1400美元，接近历史高点；
• 人民币汇率小幅上涨，洋山铜溢价降至30美元/吨。

影响因素

• 宏观：美联储降息预期升温、美国关税谈判未果、中国PMI收缩；
• 供需：国内需求减弱，外盘需求受关税支撑；库存方面沪铜下降，伦铜上升；
• 技术：伦铜9850美元支撑位，沪铜收小阳线，成交持仓下降，市场情绪谨慎。

关键观察

铜价日内震荡，伦沪价差缩小，外盘影响渐强，短线高位运行压力增大。2025年6-7月需关注需宏观政策及供需变化。

张天骜（南京大学学士、爱尔兰都柏林大学数理金融硕士）
从业资格证：F3002734 | 投资咨询证：TZ0012680
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数据来源：弘业期货 2025年7月30日发布