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碳分析报告

品种分类与核心观点摘要

【股指期货】 周五A股三大股指集体上涨，上证指数上漲1.05%，深成指上涨1.47%，创业板指上涨2.05%。量能显著放大，反映市场活跃度提升，股指偏向震荡趋强。

【黑色金属】

• 铁矿石：发运量略有下降，港口库存连续降低，钢厂利润压缩叠加淡季限产，导致供需偏弱；建议短期震荡。
• 钢：海外降息预期、国内政策不确定性压制；供需弹性降低，短期静待政策信号。
• 铁：供需偏弱，震荡为宜。
• 焦煤/焦炭：需求端，钢厂微利，铁水预期减产但补库乏力，供应端焦企利润尚可，煤企产加量；焦煤供需宽松中略恶化工盘，焦炭压力缓解但受焦煤拖累；整体偏弱运行。
• 沥青：炼厂开工回落，库存去化，但需求淡季预期压制，短期内震荡。
• 热卷：宽幅震荡，供需两端价格差维持高库存，政策预期博弈。
• 氧化铝：海外成交创新高支撑价格；国内供应稳定，潜在西南检修预期；供需小幅变化，但备库需求及下游提货情绪将影响走势。

【化工板块】

• 豆粕：南美天气利好产量预期，国内进口成本下跌、压榨开机高位、出栏节奏加快致库存去库，价格弱势震荡。
• 橡胶：关注上海期货交易所天然橡胶库存和仓单数据；受原油价格下跌影响价格下行，上周夜盘北移，预计震荡。
• 碳酸锂：供应强于需求，库存累积，价格大幅回落，维持震荡格局。
• 原油：欧佩克微调减产，美原油进入消化期窄幅震荡；国内库存下降利多,需求偏弱，原油仍维持震荡策略。

【有色金属及其他】

• 铜：宏观预期博弈：美元回落、国内政策期待，建议区间震荡。
• 白糖：巴西出口量少提振市场，预期震荡休整支撑或偏强。
• 木：成交寡淡，等待消息。建议等待需求旺季或利空释放。

【免责声明】 此报告基于分析师的研究，仅供国新国证期货客户参考，不构成投资建议，使用报告需独立评估自身情况，报告所含信息及观点不应视为买卖依据，并需关注市场变化及政策动向。