晨会速递总结
核心内容概述
本报告为2021年7月的晨会速递内容，涵盖港股策略、债券、行业研究、公司研究、市场数据及法律声明等多个板块，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。
重点推荐组合（港股策略）
- 市场展望：继续看好全年港股市场表现。
- 风险提示：美联储缩减购债规模临近，美元可能走强，美债实际收益率上升，可能对港股造成一定冲击。
- 推荐标的：
- 中国石油化工股份
- 中海物业
- 中车时代电气
- 华润啤酒
- 丘钛科技
- 中国软件国际
- 微盟集团
- 小米集团-W
- 腾讯控股
- 威高股份
债券市场分析（建筑行业转债）
- 行业分类：将建筑行业转债分为传统建筑和装配式建筑。
- 传统建筑转债：
- 浙江交科（交科转债）
- 中国核建（核建转债）
- 重庆建工（建工转债）
- 中钢国际（中钢转债）
- 节能铁汉（铁汉转债）
- 装配式建筑转债：
- 鸿路钢构（鸿路转债）
- 精工钢构（董事会预案）
- 全筑股份（全筑转债）
- 华阳国际（华阳转债）
- 中装建设（中装转2）
行业研究
建筑装饰行业
- 政策支持：2021年7月2日，国家发改委发布958号文，拓宽公募REITs试点范围，支持行业发展。
- 行业前景：政策支持仅是开始，未来或进一步放宽，推动存量资产盘活，缓解政府杠杆压力。
- 投资建议：关注具备良好业务布局及成长潜力的公司。
房地产（物业服务）
- 行业现状：物管板块市值已超1.1万亿港币，头部企业市值占比高。
- 政策支持：中央多部委支持物管公司向养老、家政、房屋经纪、社区团购等领域延伸。
- 投资建议：推荐估值合理（如中海物业）及“隐含价值”较高的标的（如万科企业）。
轻工行业（银发经济）
- 行业背景：中国老龄化加深，成人失禁行业快速增长。
- 市场数据：2020年市场规模51亿元，预计2050年将超680亿元。
- 行业格局：国内格局分散，CR5不足30%，电商渠道快速增长，国产品牌有望崛起。
- 投资建议：关注产品及渠道布局较为完善的头部企业，如可靠股份。
公司研究
高能环境（环保行业）
- 业绩表现：2021年半年度预计实现归母净利润3.7~4亿元，同比增长37.30%~48.43%。
- 业务发展：传统运营业务良好，环境修复类业务中标持续，危废资源化业务增长显著。
- 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为7.16/8.64/10.33亿元。
- 估值分析：当前股价对应2021年PE为22倍，维持“买入”评级。
中国中免（旅游行业）
- 业绩表现：2021年半年度营收355.01亿元，同比增长83.85%；归母净利54.35亿元，同比增长484.12%。
- 盈利预测：预计2021-2023年EPS分别为5.65、7.49、10.06元。
- 估值分析：对应2021-2023年PE分别为50/37/28倍，维持“买入”评级。
市场数据
A股市场
| 指数 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
3534.32 |
0.44 |
| 沪深300 |
5085.79 |
0.09 |
| 深证成指 |
14718.66 |
0.33 |
| 中小板指 |
9654.77 |
0.90 |
| 创业板指 |
3352.12 |
0.55 |
股指期货
| 期货 |
收盘 |
涨跌% |
| IF2107 |
5062.00 |
0.14 |
| IF2108 |
5046.80 |
0.13 |
| IF2109 |
5035.00 |
0.16 |
| IF2112 |
5006.40 |
0.16 |
商品市场
| 商品 |
收盘 |
涨跌% |
| 黄金 |
373.88 |
0.33 |
| 燃油 |
2734 |
0.55 |
| 铜 |
69520 |
1.85 |
| 锌 |
22200 |
0.82 |
| 铝 |
19255 |
1.99 |
| 镍 |
136900 |
2.16 |
外汇市场
| 外汇 |
中间价 |
涨跌 |
| 人民币对美元 |
6.4695 |
-0.03 |
| 人民币对欧元 |
7.6716 |
0.11 |
| 人民币对日元 |
0.0582 |
0.36 |
| 人民币对港币 |
0.833 |
-0.05 |
利率市场
| 债券 |
前加权平均利率% |
涨跌BP |
| DR001 |
1.663 |
5.3 |
| DR007 |
1.9537 |
6.42 |
| DR014 |
2.0251 |
0.31 |
| 一年期国债 |
2.4136 |
1.42 |
| 五年期国债 |
2.9489 |
-0.15 |
| 十年期国债 |
3.0754 |
-0.49 |
投资评级体系
| 评级 |
说明 |
| 买入 |
未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 |
未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15% |
| 中性 |
未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5% |
| 减持 |
未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15% |
| 卖出 |
未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 |
因信息不足或不确定性事件无法给出明确评级 |
法律声明与分析师声明
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