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文档总结：鲁证期货2021年6月9日晨会纪要

核心内容概述

本次晨会纪要涵盖了多个商品期货品种的市场动态、基本面分析及操作建议，内容涉及宏观经济、股指期货、商品期货（如棉花、白糖、油脂油料、鸡蛋、苹果、玉米系、PVC、苯乙烯、聚酯产业链、纸浆、尿素、铜、铝、镍、不锈钢、贵金属、螺矿、煤焦、铁合金等），对各品种的短期走势、中期逻辑和投资策略进行了分析。

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主要观点与关键信息

一、宏观经济与政策动态

• 央行政策：2021年保持稳健货币政策，支持科技创新、小微企业和绿色发展。
• 国际金融：香港金管局推动金融科技发展，研究本地零售港元数码货币，并与中国央行合作测试数字人民币。
• 国家政策：韩正强调扎实做好粮食和物资储备改革工作。
• 美联储动态：隔夜逆回购使用量创纪录新高，耶伦释放加息信号，但强调经济复苏尚未完成。

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二、股指期货

• 市场表现：上证指数跌0.54%，深证成指跌0.98%，创业板指跌0.61%。
• 资金面：北向资金净流入3.01亿元，南向资金净流出17.68亿元。
• 操作建议：短期市场情绪偏弱，指数或区间震荡，建议观望为主。

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三、国债期货

• 市场动态：10年期主力合约涨0.04%，5年期涨0.02%，2年期收平。
• 逻辑分析：资金面转暖，但地方债发行滞后带来不确定性，债市缺乏强劲驱动，短期观望为主。

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四、棉花

• 国际价格：ICE美棉7月合约收于85.99分/磅，涨0.73美分/磅。
• 国内情况：下游库存偏高，需求预期改善，棉价中长期有趋涨可能。
• 操作建议：短期承压，建议观望；中长期可关注需求回升机会。

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五、白糖

• 国际价格：ICE原糖探底回升，7月合约收于17.74美分/磅。
• 国内情况：现货交投清淡，进口供应增加压制价格。
• 操作建议：短期震荡调整，建议轻仓尝试做空09合约。

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六、油脂油料

• 豆油与棕榈油：主力合约下跌，受库存增加与印尼出口关税削减影响。
• 花生：价格持续下挫，油厂收购接近尾声，需求疲软。
• 操作建议：油脂品种短期震荡偏空，花生价格或难言好转。

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七、鸡蛋

• 现货价格：6月8日蛋价稳定在4-4.1元/斤。
• 供应与需求：开产恢复，老鸡淘汰增加，需求仍低迷。
• 操作建议：期货盘面空头趋势，建议轻仓做空09合约。

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八、苹果

• 现货价格：洛川70#半商品价2.2-2.5元/斤，新郑、阿克苏等地区报价稳定。
• 市场预期：新季产量预期较低，但现货出库压力仍存。
• 操作建议：短期观望，关注6150元/吨压力位。

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九、玉米系

• 现货价格：山东深加工企业收购价2840-3030元/吨，东北地区价格2630-2740元/吨。
• 市场逻辑：下游需求疲软，进口压力增加，玉米期价仍有下跌空间。
• 操作建议：短期震荡整理，关注支撑位。

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十、PVC

• 现货价格：基本平稳，华东地区主流报价9000-9150元/吨。
• 市场逻辑：上游检修结束，供应增加，期货短期震荡。
• 操作建议：短期向下空间有限，建议震荡反弹对待。

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十一、苯乙烯

• 期货价格：07合约先跌后涨，最终收于8470元/吨。
• 市场逻辑：原油偏强，短期反弹可能，空单谨慎持有。
• 操作建议：关注价格反弹，空单需谨慎。

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十二、聚酯产业链

• PTA：偏弱震荡，现货加工费回落至510左右。
• MEG：弱势下行，基差走阔。
• 短纤：继续下跌，但加工费有所回升。
• 操作建议：整体偏弱，建议关注MEG走势，短纤可考虑多单布局。

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十三、纸浆

• 现货价格：针叶浆均价6300元/吨，俄针6100元/吨，南方松5950元/吨。
• 市场逻辑：进口高位，需求疲弱，市场情绪承压。
• 操作建议：短期震荡，关注6150元/吨压力位。

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十四、尿素

• 现货价格：区域差异明显，部分市场下跌，部分上涨。
• 市场逻辑：库存低位，工厂有意提价，但下游接货意愿弱。
• 操作建议：短期高位震荡，局部市场可能松动。

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十五、铜

• 现货价格：长江18350元/吨，南储18570元/吨。
• 市场逻辑：国内供给偏紧，海外需求支撑，市场情绪低迷。
• 操作建议：观望为主，等待抛储消息落地。

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十六、铝

• 现货价格：长江18350元/吨，跌170元/吨。
• 市场逻辑：云南限产加剧供给紧张，但抛储传闻缓解压力。
• 操作建议：市场情绪低迷，建议观望。

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十七、镍

• 现货价格：高镍铁市场主流参考价1140-1160元/镍。
• 市场逻辑：需求强劲，但利空因素如不锈钢压价影响市场。
• 操作建议：市场信心较强，关注沪镍升水镍铁价差。

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十八、不锈钢

• 现货价格：304冷轧报价15800-16050元/吨。
• 市场逻辑：库存低，出口支撑强，但内需偏弱。
• 操作建议：关注基差走阔，建议多头布局。

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十九、贵金属

• 市场动态：美联储隔夜逆回购使用量创纪录，耶伦释放加息信号。
• 操作建议：市场情绪谨慎，建议观望。

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二十、螺矿

• 现货价格：螺纹钢5000元/吨，热卷5500元/吨。
• 市场逻辑：钢材市场进入传统淡季，需求疲软，库存累积。
• 操作建议：中长期逢高做空，短期可考虑多矿空钢策略。

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二十一、煤焦

• 现货价格：焦炭价格暂稳，焦煤市场受安全生产影响偏弱。
• 市场逻辑：现货转势迹象明显，焦炭库存上升，钢厂压价意愿增强。
• 操作建议：短期震荡偏弱，远期有进一步下跌可能。

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二十二、铁合金

• 现货价格：硅铁报价9000元/吨，硅锰报价7600-7800元/吨。
• 市场逻辑：部分企业恢复供电，产量增加，市场信心较强。
• 操作建议：短期高位震荡，关注库存及政策变化。

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总体策略建议

• 宏观层面：政策宽松仍存，但加息预期上升，市场情绪谨慎。
• 商品层面：多数品种短期承压，建议观望为主；部分品种如铜、不锈钢、镍等具备支撑，可考虑多头布局。
• 风险提示：市场波动较大，需关注政策变化、库存数据、供需关系等关键因素。

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免责声明

• 本报告仅供鲁证期货客户使用，不构成投资建议。
• 信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 投资者据此操作风险自担，鲁证期货不承担任何责任。

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附：鲁证期货简介

• 鲁证期货是经中国证监会批准设立的专业期货公司，总部位于山东济南。
• 注册资本10.019亿元，业务涵盖商品期货、金融期货、投资咨询和资产管理。
• 拥有三大商品交易所及中国金融期货交易所席位。
• 研究所拥有30余名研究人员，提供多种投资咨询服务。