20260519-铜冠金源期货-商品日报_13页_1mb

报告摘要

本日报内容涵盖全球及中国主要大宗商品的市场动态，包括宏观经济形势、各品种价格走势、库存变化、供需关系及市场情绪等。整体市场受到地缘政治、经济数据及政策调整等多重因素影响，呈现出震荡调整的格局。

海外方面：美伊冲突边际降温，特朗普称可能取消对伊新一轮打击，油价冲高回落。10Y美债利率站上4.6%，美元指数回落至99，美股涨跌不一。金银铜在上周大跌后有所修复，中美关系阶段性缓和，市场对地缘风险的担忧有所缓解。
国内方面：4月中国经济数据整体偏弱，呈现“生产放缓、消费承压、投资走弱、地产拖累加深”的特征。工业增加值同比增长4.1%，社会消费品零售总额增长0.2%，固定资产投资同比下降1.6%，房地产开发投资下降13.7%。A股周一低开震荡，风格上科创50、微盘、中证1000领涨，但整体赚钱效应一般。

铜：美取消对伊军事行动，铜价止跌。LME库存降至39.3万吨，COMEX库存升至62.5万吨。国内电解铜现货市场成交不畅，内贸铜维持对当月贴水45元/吨。西藏玉龙铜矿储量勘探取得突破，新增铜资源量131.4万吨。
铝：铝价调整，但预计调整空间有限。沪铝主力收24345元/吨，跌0.96%。LME铝收3557.5美元/吨，跌0.41%。国内高库存去库不畅，但对出口有利。
锌：锌价震荡运行。沪锌主力Zn2606合约日内先抑后扬，夜间横盘震荡。下游压铸企业开工率维持低位，汽车、通讯终端订单未见明显改善，社会库存增至26.6万吨。
铅：铅价偏弱运行，下方空间受限。沪铅主力PB2606合约收16475元/吨，跌0.93%。铅蓄电池消费淡季，储能电池消费尚可，但电动车及汽车电池消费不佳。
锡：宏观驱动锡价走势，下方关注整数支撑。沪锡主力SN2606合约收410420元/吨，涨0.33%。国内炼厂开工率维持中性偏低，下游刚需补库，社会库存减少。
镍：成本支撑强劲，镍价企稳。沪镍主力收142970元/吨，跌0.25%。印尼拟调整镍矿税率，国内电解镍厂家主动停产检修，供应压力减弱。
碳酸锂：多空分歧维持，期价保持震荡。碳酸锂主力合约收于192180元/吨，涨0.67%。原材料价格下降，但供应端矛盾仍然维持，新能源车产销回暖给予支撑。

宏观情绪：美伊谈判缓解部分市场担忧，但地缘风险仍对市场产生一定影响。国内经济数据偏弱，但出口维持强劲，预计短期内市场情绪谨慎。
基本面：多数品种供应趋紧，成本支撑较强，但终端需求疲软，导致价格承压。部分品种如铜、锡、镍等因宏观因素有所企稳。
未来展望：预计多数品种将在震荡中寻找支撑，铜价有望回归上行走势，铝价调整空间有限，锌价震荡运行，铅价维持偏弱，锡价关注整数支撑，镍价因成本支撑企稳，碳酸锂价格保持震荡。

品种	收盘价	涨跌幅	涨跌幅(%)	成交量	持仓量	价格单位
SHFE铜	104330	-380	-0.36	259506	524344	元/吨
LME铜	13590	46	0.34	-	-	美元/吨
SHFE铝	24295	-65	-0.27	394833	728928	元/吨
LME铝	3557.5	-15	-0.41	-	-	美元/吨
SHFE氧化铝	2746	19	0.70	234027	374590	元/吨
SHFE锌	24670	-20	-0.08	191034	199329	元/吨
LME锌	3516	-23	-0.65	-	-	美元/吨
SHFE铅	16475	-35	-0.21	91103	130534	元/吨
LME铅	1981	-3	-0.15	-	-	美元/吨
SHFE镍	142970	-360	-0.25	402514	339857	元/吨
LME镍	18555	-25	-0.13	-	-	美元/吨
SHFE锡	410420	1360	0.33	231764	36404	元/吨
LME锡	52745	420	0.80	-	-	美元/吨
COMEX黄金	4570.80	27.20	0.60	-	-	美元/盎司
SHFE白银	18607.00	-592.00	-3.08	1370972	482150	元/千克
COMEX白银	78.12	1.83	2.39	-	-	美元/盎司
SHFE螺纹钢	3206	-26	-0.80	825798	2624485	元/吨
SHFE热卷	3429	-17	-0.49	459730	1986326	元/吨
DCE铁矿石	803.0	-6.5	-0.80	225052	688084	元/吨
DCE焦煤	1208.5	-16.5	-1.35	576821	665216	元/吨
DCE焦炭	1771.5	-35.5	-1.96	15483	36171	元/吨
DCE豆粕	2985.0	6.0	0.20	1477660	4471369	元/吨
CZCE菜粕	2319.0	-5.0	-0.22	653030	1516695	元/吨