20180111-天风证券-策略·年度盘点_17年的目标都实现了吗__11页_809kb

2017年政策执行情况总结

核心内容概述

2017年政府工作报告部署的重点工作任务陆续进入验收阶段。本报告以国务院落实政府工作报告的重点分工意见为基准，结合各部委的表态和已公布的经济数据，初步评估2017年主要工作的完成情况。重点分析了总体目标、财政与货币政策、供给侧改革、“三去一降一补”、释放国内需求、农业发展、生态环境保护、民生保障及其他重点改革领域等。

主要观点

• 总体目标：2017年继续坚持“稳中求进”的总基调，GDP增长目标设定为“6.5%左右”，低于2016年的“6.5-7%”。实际完成情况较好，前三季度GDP增长6.9%，全年有望超额完成目标。
• 财政与货币政策：财政赤字目标为3%，实际执行中由于12月数据未公布，预计全年赤字在3-3.5%之间。货币政策方面，M2增速低于12%目标，但社融规模增速略高于预期，显示货币环境趋紧。
• 供给侧改革：作为全年重点工作，三去一降一补持续推进。去产能目标超额完成，去杠杆政策强化，降成本措施逐步落地，扶贫和补短板任务进展显著。
• 释放国内需求：政府更加强调消费增长，投资方面铁路和公路完成较好，重大水利工程开工数超预期。同时，新型城镇化和地下管廊建设也在推进中。
• 农业稳定发展：农业供给侧改革成为政策主线，乡村振兴战略被提出并明确了“三步走”时间表。农业结构调整、农村基建和扶贫任务完成较好。
• 生态环境保护：环保政策贯穿全年，中央环保督查力度加大，PM2.5浓度显著下降，清洁取暖和污染治理取得进展。
• 民生保障：民生政策聚焦“美好生活”目标，就业、医保、养老等指标完成良好，政策覆盖面广。
• 其他重点改革：包括政府职能转变、财税体制改革、金融体制改革、非公经济激励、产权保护、社会体制改革及生态文明建设等，多项政策已落地或推进中。

关键信息

1. 总体目标完成情况

2. 财政政策和货币政策执行情况

3. 供给侧“三去一降一补”进展

4. 生态环境保护治理

5. 民生保障

重点政策梳理

风险提示

• 政策落实不及预期
• 经济增速不及预期
• 金融风险防控效果不达预期

结语

2017年政府工作报告中的多项目标已完成或超额完成，特别是在供给侧改革、环保治理、扶贫攻坚、民生保障等方面取得显著成效。同时，部分政策如财政赤字、货币政策、去杠杆等仍需持续关注和推进。未来政策走向将继续影响经济发展与社会结构转型，值得投资者密切关注。