20240109-东证期货-综合晨报_美国消费者信贷飙升_20页_714kb

综合晨报总结 - 2024年1月9日

一、 金融要闻

• 美国11月消费者信贷激增，远超预期，显示消费者信心和借贷活跃度增强。
• 美联储亚特兰大主席重申年内降息两次预期，认为通胀正朝2%目标迈进，标志着鸽派立场回归，导致市场降息预期波动。
• 全国商务工作会议强调优化营商环境、扩大对外开放、持续反腐等任务。

二、 外汇期货（美元指数）

• 美元指数短期呈震荡态势。

三、 股指期货（美股）

• 美国股市在数据支撑下反弹，但基本面修复缓慢，市场情绪回暖有限，总体呈现震荡下行走势。

四、 股指期货（沪深300/中证500/中证1000）

• A股市场持续下探，但大盘股指数基本面维持修复；分析师建议均衡配置或增持对冲工具。

五、 国债期货（5年期/10年期国债）

• 债市做多情绪降温，国债期货下跌，降息与宽货币预期主导判断，但利率下行空间受限，建议不宜追多。

六、 黑色金属（焦煤/焦炭/螺纹钢/热轧卷板）

• 焦煤及焦炭产量有所回升，供需矛盾显化，基本面偏弱，市场情绪趋于疲软。
• 螺纹钢、热卷库存温和累库，成材消费处于周期转换节点，钢价趋震荡下行。

七、 有色金属（铜、工业硅、碳酸锂、镍、铝、氧化铝）

• 铜价震荡回落，受宏观预期降温及成本支撑条件一般影响。
• 工业硅价格暂无强支撑，预期维持震荡格局。
• 锂电产业链中碳酸锂库存偏低，现货基差收敛，市场观望为主。
• 镍价因精炼镍供应过剩预期面临下行压力。
• 铝锭库存充裕，月差结构改善，短期维持宽幅震荡。
• 氧化铝供需格局小幅转变，建议短期观望。

八、 能源化工（天然气、苯乙烯、PX、PTA、豆粕、豆油/棕榈油、白糖、纸浆、PVC）

1. 天然气：美国受寒潮推涨，Nymex天然气价格创六周新高，欧洲库存偏低给支撑，库存充足压制反弹。
2. 美豆：出口检验低于预期，叠加巴西天气转好，美豆承压，预计短期仍偏弱。
3. 棕榈油：马来西亚产量骤降，国内库存小幅下降，中长期维持偏低库存水平，但现实供应充足。
4. 白糖：巴西产浆产量将保持强大，联合出口具有韧性，新糖集中投放导致压力短期尚存，盘面企稳。
5. 纸浆：下游表现一般，模型调度下港口商业库存增长，多空平衡切换节奏缓慢。
6. PTA：装置复产供应恢复，下游需求平淡，虽加工费偏低有一定支撑，但库存累积难有质变，短期增仓仍需谨慎。
7. 苯乙烯&纯苯：纯苯供应收缩明显，苯乙烯负荷回升，绝对价格受拖累，但前后套利机会仍存。

九、 风险提示

分析师观点仅供参考，不作为投资依据，报告涉及的产品操作建议（如波段、套利方向等）存在一定时效性，需密切关注市场变化及后续数据。

本报告由上海东证期货有限公司提供，分析师王培丞。