20220313-银河期货-鸡蛋周报_饲料成本不断上涨_鸡蛋价格跟涨明显_18页_1mb

鸡蛋周报总结

核心内容概述

本周鸡蛋市场呈现出价格上涨、供应偏紧和成本上升的态势。主要因素包括在产蛋鸡存栏量偏低、饲料成本持续上涨、淘汰鸡量减少以及消费端逐步恢复。综合来看，鸡蛋价格受成本端和供应端双重支撑，预计未来一段时间价格仍将保持高位运行。

主要观点分析

1. 鸡蛋现货价格显著上涨

• 主产区价格：本周主产区鸡蛋价格为4.17元/斤，较前一周上涨0.26元/斤。
• 主销区价格：主销区鸡蛋价格为4.53元/斤，较前一周上涨0.42元/斤。
• 期货走势：鸡蛋期货主力价格在4300-4400元/斤区间震荡，未突破前期高点。

2. 在产蛋鸡存栏量偏低，未来逐步恢复

• 2022年2月存栏：全国在产蛋鸡存栏量为11.53亿只，环比增加1.05%，同比减少4.28%。
• 未来存栏推演：根据补栏数据推测，3-6月在产蛋鸡存栏量将分别达到11.84亿只、12.04亿只、12.14亿只和12.17亿只，恢复速度较慢。
• 存栏低：目前在产蛋鸡存栏仍处于近几年低位，预计5月存栏可能低于预期。

3. 鸡苗价格稳定，补栏旺季支撑未来供应

• 鸡苗销量：2月份代表企业鸡苗销售量为4040万羽，环比增长2.9%，同比增长9.3%。
• 鸡苗价格：当前鸡苗价格为3.4元/羽，维持稳定，传统补栏旺季支撑未来供应。

4. 淘汰鸡量略减，价格上扬

• 淘汰鸡出栏量：3月11日当周全国主产区淘汰鸡出栏量为1646万只，环比减少7.4%。
• 淘汰日龄：淘汰鸡平均日龄为496天，与前一周持平。
• 淘汰鸡价格：当周淘鸡价格为9.74元/公斤，环比上涨0.64元/公斤。

5. 饲料成本持续上涨，支撑鸡蛋价格

• 玉米价格：2800元/吨，较元旦前略有上涨。
• 豆粕价格：5000元/吨，较元旦前上涨1430元/吨（涨幅40%）。
• 综合饲料成本：按粕三玉米七比例计算，综合饲料成本为3460元/吨，较元旦前上涨460元/吨（涨幅15.3%）。
• 成本影响：饲料成本上涨对鸡蛋价格形成支撑，同时带动养殖利润改善。

6. 鸡蛋库存下降，销量疲软

• 销量：3月10日当周全国代表销区鸡蛋销量为7159吨，环比下降2.1%。
• 库存：生产环节库存为1.34天，环比减少0.11天；流通环节库存为1.02天，环比减少0.02天。
• 库存水平：库存处于往年同期低位，对价格形成支撑。

关键信息汇总

策略建议

单边策略

• 5月合约：5月合约是上半年的相对消费旺季，当前在产蛋鸡存栏处于低位，库存也处于往年同期低位，叠加饲料成本上涨，建议多单继续持有。

套利策略

• 7-9价差：当前7-9价差处于历史同期高位，预计未来将走弱，建议7-9反套。

市场逻辑总结

• 成本端：俄乌战争导致国际粮食价格持续上涨，国内饲料成本面临压力，预计未来仍将持续上升。
• 供应端：在产蛋鸡存栏量偏低，恢复速度缓慢，5月存栏可能低于预期。
• 消费端：疫情后消费仍处于恢复阶段，预计3-5月消费将逐步好转，5月为消费旺季。

风险提示

• 国际粮食价格波动可能对国内饲料成本产生更大影响。
• 淘鸡量变化及存栏恢复速度可能影响未来鸡蛋供应。
• 消费端恢复不及预期可能导致鸡蛋价格承压。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。