20260204-瑞达期货-菜籽系产业日报_2页_486kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了菜籽油、菜籽粕及相关替代品在期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况和期权市场中的表现及趋势。同时，结合行业消息和市场观点，探讨了影响菜籽油和菜籽粕价格的主要因素，包括供需关系、政策变化和国际市场动态。

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一、期货市场表现

1. 菜籽油

• 收盘价：9243元/吨，环比上涨28元/吨。
• 月间价差（5-9）：65元/吨，环比下跌15元/吨。
• 主力合约持仓量：285243手，环比减少120手。
• 前20名净买单量：-13908手，环比增加643手。
• 仓单数量：625张，环比持平。

2. 菜籽粕

• 收盘价：2247元/吨，环比下跌2元/吨。
• 月间价差（5-9）：-45元/吨，环比下跌7元/吨。
• 主力合约持仓量：926083手，环比增加3682手。
• 前20名净买单量：-246685手，环比减少17508手。
• 仓单数量：0张，环比持平。

3. ICE油菜籽

• 收盘价：650加元/吨，环比上涨4.6加元/吨。
• 油菜籽（换算成元/吨）：5990元/吨，环比下跌17元/吨。

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二、现货市场情况

1. 菜油

• 江苏现货价：10040元/吨，环比上涨70元/吨。
• 平均价：10146.25元/吨，环比上涨70元/吨。
• 基差：797元/吨，环比上涨42元/吨。

2. 菜粕

• 南通现货价：2520元/吨，环比持平。
• 油粕比：3.96，环比上涨0.03。
• 基差：273元/吨，环比上涨2元/吨。

3. 替代品现货价

• 四级豆油（南京）：8660元/吨，环比上涨20元/吨。
• 棕榈油（广东）：9180元/吨，环比上涨20元/吨。
• 豆粕（张家港）：3100元/吨，环比持平。

4. 菜豆油价差**：1380元/吨，环比上涨50元/吨。

• 菜棕油价差：860元/吨，环比上涨50元/吨。
• 豆菜粕价差：580元/吨，环比持平。

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三、上游情况

1. 油料产量

• 全球油菜籽产量预测：95.17百万吨，环比下降0.1百万吨。
• 国内油菜籽产量预测：13446千吨，环比持平。

2. 进口情况

• 油菜籽进口数量：5.56万吨，环比增加5.36万吨。
• 菜籽油和芥子油进口数量：22万吨，环比增加5万吨。
• 菜籽粕进口数量：23.82万吨，环比增加2.35万吨。

3. 库存与开机率

• 进口油菜籽周度开机率：0.53%，环比持平。
• 油厂库存量：0.1万吨，环比持平。
• 菜油库存：0.1万吨，环比持平。
• 菜粕库存：0.1万吨，环比增加0.1万吨。

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四、产业情况

1. 各地区库存

• 沿海地区菜油库存：0.2万吨，环比持平。
• 沿海地区菜粕库存：0.1万吨，环比持平。
• 华东地区菜油库存：24.4万吨，环比下降0.85万吨。
• 华东地区菜粕库存：10.1万吨，环比下降2万吨。
• 广西地区菜油库存：0.2万吨，环比持平。
• 华南地区菜粕库存：29.2万吨，环比增加1.4万吨。

2. 提货量

• 菜油周度提货量：-0.03万吨，环比下降0.14万吨。
• 菜粕周度提货量：0.1万吨，环比增加0.1万吨。

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五、下游情况

1. 饲料产量

• 饲料产量：3008.6万吨，环比增加30.7万吨。

2. 食用植物油产量

• 食用植物油产量：525.4万吨，环比增加60.6万吨。

3. 社会消费品零售总额（餐饮收入）

• 当月值：5738亿元，环比下降319亿元。

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六、期权市场波动率

1. 菜粕

• 平值看涨期权隐含波动率：20.34%，环比上升0.06%。
• 平值看跌期权隐含波动率：20.45%，环比上升0.17%。
• 历史波动率（20日）：17.65%，环比下降0.46%。
• 历史波动率（60日）：14.03%，环比上升0.18%。

2. 菜油

• 平值看涨期权隐含波动率：14.89%，环比下降1.03%。
• 平值看跌期权隐含波动率：14.89%，环比下降1.04%。
• 历史波动率（20日）：23.57%，环比下降0.04%。
• 历史波动率（60日）：17.65%，环比上升0.06%。

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七、行业消息与市场观点

行业消息

• 2月3日，ICE油菜籽期货小幅上涨，受美国财政部最新生物燃料税收抵免指引影响。
• 3月油菜籽期货上涨4.30加元，结算价为649.30加元/吨。
• 5月油菜籽期货上涨4.40加元，结算价为660.80加元/吨。

市场观点

• 国际因素：

  • 南美大豆丰产预期高，巴西大豆进入收割期，国际豆价承压。
  • 美国对加拿大施压，引发市场对中加贸易协定能否完全落地的担忧。
  • 美国最新生物燃料税收抵免政策利好美豆油消费，同时提振加菜籽出口预期。
  • 马棕供需改善，印度棕榈油进口量预计大幅上升，为市场提供支撑。

• 国内因素：

  • 菜油维持去库模式，价格得到支撑。
  • 菜油基差维持高位，市场预期菜系进口将逐步恢复。
  • 中粮澳籽产线开机，供应端压力有望增加。
  • 中国进口商已采购10船加菜籽，预计2月至4月装运，市场预期菜系进口恢复。

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八、重点关注事项

• 周一：我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油、菜粕库存量。
• 中加贸易协定落实情况：对市场供需和价格走势有重要影响。

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九、总结

整体来看，菜籽油和菜籽粕在期货市场呈现分化趋势，菜油偏强，菜粕偏弱。现货市场方面，菜油价格受去库模式支撑，而菜粕价格受供应端压力和政策不确定性影响偏弱。替代品豆油和棕榈油价格小幅上涨，对菜系市场形成一定支撑。上游方面，油菜籽产量预测相对稳定，进口量有所增加，供应端压力逐步显现。产业情况显示，各地库存有所波动，提货量变化不大。期权市场波动率有所上升，反映市场不确定性增加。行业消息表明，美国生物燃料政策和中加贸易关系是当前影响菜系市场的重要因素，市场需密切关注相关动态。