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菜籽产业日报（2025-12-11）分析总结

价格与期货波动

• 菜籽油期货活跃合约收盘价9599元/吨，环比上涨156元，涨幅1.66%。
• 菜粕期货活跃合约收盘价2323元/吨，环比下跌6元，跌幅0.26% ，受美豆下跌拖累。
• ICE油菜籽期货大幅下跌，1月合约收跌4.50加元，结算价报615.40加元/吨。
• 国内现货价格菜油江苏地区报9700元/吨，环比下跌70元；菜粕南通地区报2410元/吨，环比上涨30元。

供需现状简评

• 库存变化不大：港口库存略微减少，部分区域菜油、菜粕库存环比微降。
• 进口受阻，开机率低：进口菜籽和粕类加工量环比下降，加工企业多数停机，产量和进口均低于预期。
• 政策因素影响显著：中加贸易谈判未解决油菜籽关税问题，中国对美豆采购情况成为市场焦点。
• 替代品与豆粕价格相对平稳，豆粕价格仍保持强势，菜粕替代优势减弱，供给趋紧。

趋势判断

短期看空：由于美豆供应充足、中国需求不确定、中加关税摩擦、市场观望情绪重，粕类价格承压。

关注重点

• 澳大利亚菜籽进口动态
• 中国对美豆采购进程
• 豆粕与混合粕价差变化
• 全球库存报告（如MPOB）

操作建议

建议谨慎观望，有条件的可以考虑轻仓参与空单操作，注意6100元/吨支撑位，若破位则需积极跟单。日内或可交易月间差价机会(内盘一五价差等)。

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