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天然橡胶产业日报总结 (2025-09-24)

主要市场数据

• 期货表现: 沪胶主力合约收盘价15620元/吨，环比上涨95元；20号胶主力合约收盘价12465元/吨，环比上涨70元。沪胶1-5价差75元/吨，环比上涨35元；沪胶与20号胶价差3155元/吨，环比上涨25元。沪胶主力合约持仓量153328手，环比下降1131手。
• 现货价格: 上海市场国营全乳胶14800元/吨，环比上涨50元；越南3L橡胶15250元/吨，环比上涨50元。泰国泰标STR20橡胶1835美元/吨，环比持平；RSS3理论生产利润151美元/吨，环比下降7.6美元。
• 库存变化: 青岛地区天然橡胶库存总量46.12万吨，环比减少0.35万吨（降幅0.76%）；保税库库存6.94万吨，环比降幅5.07%；一般贸易库库存小幅增加0.04%。库存继续降库，但幅度缩窄，一般贸易库有小幅累库迹象。

市场动态与天气影响

• 天气情况: 未来一周天气预计东南亚主产区降雨增加，影响力增强，主要影响越南中北部、泰国西部和缅甸南部地区，对原料采摘工作构成挑战；赤道以南降雨偏低，影响减弱。
• 需求与供应: 下游轮胎企业产能利用率稳中有升，半钢胎样本企业利用率72.74%，环比上升0.13%；全钢胎样本企业利用率66.36%，环比上升0.05%。库存天数山东地区全钢胎39.13天，半钢胎46.02天，较上周持平。需求支撑有限，部分企业库存上升，可能导致短期产量小幅调整。
• 展望: ru2601合约预计在15300-15750元/吨区间波动；nr2511合约预计在12150-12600元/吨区间波动。

关键观察

• 上游原料价格保持坚挺，云南和海南产区天气基本稳定，但采收受降雨和台风潜在影响。
• 整体市场波动率略有下降，隐含波动率区间收窄，需求端订单支撑力度不足，需关注下周库存变化和轮胎企业出货情况。