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棕榈油期货日报总结

1. 核心内容概览

本报告为2026年1月27日的棕榈油期货日报，由研究员游镇齐撰写。报告围绕棕榈油期货市场及现货市场运行情况展开，分析了影响棕榈油价格的主要因素，并对市场行情进行了展望。

2. 期货市场表现

• 主力合约：棕榈油期货主力合约P2605当日收盘价为9,238元/吨，涨幅为2.67%。
• 价格波动：最高价9,248元/吨，最低价9,038元/吨。
• 成交量与持仓量：当日成交量为688,004手，持仓量为501,885手。
• 成交额：当日成交额达628.52亿元。
• 市场趋势：从分时图来看，市场整体呈现震荡上行趋势，价格波动相对可控。

3. 现货市场情况

• 全国均价：全国棕榈油（24度）现货平均价为9,200元/吨。
• 区域价格：广东地区现货价为9,170元/吨。
• 市场状态：现货价格与期货价格基本持平，市场整体保持稳定。

4. 影响因素分析

4.1 进口数据

• 2025年12月中国棕榈油进口量为28万吨，进口节奏维持高位。
• 供应压力尚未明显缓解，对市场形成一定压力。

4.2 主产国动态

• 马来西亚棕榈油协会（MPOA）数据显示，2026年1月1-20日毛棕榈油产量环比下降14.43%。
• 季节性减产对棕榈油供应端形成支撑，有助于价格维持高位。

4.3 出口表现

• 船运调查机构数据显示，1月1-25日马来西亚棕榈油出口量环比增长7.97%-9.97%。
• 海外需求回暖，对棕榈油价格形成支撑。

4.4 库存与节前备货

• 国内油脂市场整体进入节前去库阶段。
• 终端采购需求释放，推动价格上行，显示市场对节后需求的预期。

5. 行情展望

• 短期支撑：当前价格受到季节性减产和出口回升的双重支撑，基差保持稳定，表明现货市场对期货价格的支撑力较强。
• 节后预期：若节后食品加工及餐饮需求回暖，可能带动现货价格进一步上涨，从而修复基差。
• 风险提示：若节后需求未明显改善，价格可能面临高位回调压力。

6. 风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，基于公开资料、第三方数据或调研结果。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 信息真实性、完整性及准确性无法绝对保证，交易者需自行判断是否符合其投资策略。
• 期市有风险，入市需谨慎。

7. 总结

棕榈油期货市场在2026年1月27日表现稳定，主力合约P2605收盘价上涨2.67%。现货价格与期货价格基本持平，市场整体处于节前去库阶段。进口维持高位，主产国产量季节性下降，出口回暖，共同支撑当前价格。节后需求若回暖，有望推动价格进一步上行；反之，可能面临回调压力。交易者应关注后续供需变化及市场情绪，谨慎操作。