20210723-天风证券-VRAR行业_Quest2头显硬件占比连续5月保持第一_多款VR新游大作即将上线_4页_634kb

报告摘要

VRAR行业总结

核心内容

2021年，VR行业在硬件销售、内容生态和B端应用等方面取得了显著进展。Facebook（现为Meta）的Quest 2头显凭借降价促销策略，用户数量和市场占有率持续上升，成为VR行业的重要驱动力。同时，Oculus商城内容不断丰富，多款热门IP的VR游戏即将上线，进一步提升了VR平台的吸引力和用户粘性。此外，VR在B端的商业应用也逐渐扩展，提升了行业整体的可行性。

主要观点

Quest 2市场表现强劲
- Quest 2在Steam平台的用户占比从2020年12月的1.9%快速提升至2021年6月的31.07%，成为VR头显市场占有率最高的设备。
- 2021年二季度，Facebook通过多渠道降价促销活动，如Verizon和Target的促销，有效推动了Quest 2的销量增长。
- FB旗下VR头显在Steam平台的总占比已达60.24%，表明Quest 2在市场中的主导地位。
Oculus商城内容生态持续优化
- Oculus商城已拥有超过200款VR游戏和应用，覆盖多种类型，包括射击、音乐、运动、恐怖、社交等，满足用户多样化需求。
- 2021年有多款热门IP的VR游戏即将上线，如《生化危机4 VR》《细胞分裂VR》《刺客信条VR》《侏罗纪公园VR》等，其中部分为Oculus平台独占，进一步增强平台吸引力。
B端应用拓展加速
- VR在工程、电商等B端场景中展现出显著的应用价值，如提升工程效率10%、提高电商转化率17%。
- 75%的福布斯全球最有价值品牌已在VR/AR领域布局，显示行业在商业领域的潜力。
投资建议：关注奇点来临
- Facebook的Zucker提出，VR行业需达到1000万用户才能实现内容和生态的爆发式增长。
- 预计2021年Quest 2出货量达1020万台，全市场VR设备出货量达1350万台，奇点可能在2021年Q3-Q4到来。
- 建议投资者关注VR产业链中的相关标的，特别是社交VR和B端应用领域。
未来硬件竞争格局
- 苹果VR设备预计于2022年第二季度发布，索尼PSVR第二代预计于2022年下半年发布，Facebook新一代Quest Pro预计2022年问世。
- 这些设备的硬件生产可能依赖中国OEM/ODM企业，如歌尔股份，建议重点关注其投资机会。

关键信息

Quest 2用户增长
- 2021年6月Steam平台Quest 2用户占比达31.07%，环比增长0.95%。
- 原因：多次降价促销活动，如Verizon和Target的联合促销。
Steam平台VR硬件占比更正
- Valve曾因统计失误将Quest 2用户误归为“其他”类别，后已更正，Quest 2占比从17.54%调整为31.07%。
即将上线的VR游戏
- 2021年预计上线的VR游戏超过30款，其中18款使用Oculus平台，6款为Oculus平台独占。
- 包括《生化危机4 VR》《刺客信条VR》《侏罗纪公园: Aftermath Part 2》等经典IP的VR版本。
VR游戏畅销榜
- Steam VR游戏畅销榜前10名中，《The Room VR: A Dark Matter》和《Beat Saber》表现突出。
- Oculus Quest游戏畅销榜前10名中，《Sniper Elite VR》和《Beat Saber》占据前列。

风险提示

VR头显出货量低于预期
市场竞争格局变化
技术创新不及预期

投资建议

关注VR行业奇点来临的契机，特别是Quest 2用户突破1000万后带来的生态爆发。
重点关注社交VR和B端应用领域的投资机会。
建议关注歌尔股份等中国VR硬件OEM/ODM企业，因其可能受益于全球VR设备的生产需求。

作者信息

孔蓉：分析师，SAC执业证书编号：S1110521020002，邮箱：kongrong@tfzq.com
李泽宇：分析师，SAC执业证书编号：S1110520110002，邮箱：lizeyu@tfzq.com

投资评级声明

股票投资评级
- 买入：预期股价相对收益20%以上
- 增持：预期股价相对收益10%-20%
- 持有：预期股价相对收益-10%-10%
- 卖出：预期股价相对收益-10%以下
行业投资评级
- 强于大市：预期行业指数涨幅5%以上
- 中性：预期行业指数涨幅-5%-5%
- 弱于大市：预期行业指数涨幅-5%以下