20220701-东北证券-汽车_重卡市场月度点评_5月重卡市场仍疲软_环比4月有所改善_11页_925kb

报告摘要

2022年5月重卡市场整体仍处于低迷状态，终端需求疲软，但环比4月有所改善，显示出市场复苏的初步迹象。新能源重卡表现突出，成为行业增长亮点。此外，商用车出口市场表现强劲，重卡行业面临一定的结构性调整和转型机遇。

重卡销量疲软但环比改善：
- 5月重卡销量为4.9万辆，同比下滑70%，连续11个月同比下降。
- 1-5月累计销量32.4万辆，同比下滑63%，重卡市场整体低迷。
- 环比4月，批发量增长12.3%，上险口径增长24.2%，表明疫情缓解和政策支持对市场有所拉动。
新能源重卡增长显著：
- 5月新能源重卡销量达1823辆，同比增长384%。
- 1-5月累计销售7660辆，同比增长491%，占重卡总销量的4%。
- 98%的新能源重卡为纯电动类型，燃料电池重卡销量同比下滑33.33%，仍保持低位。
- 东风公司以319辆销量领跑，7家企业销量破百，新能源重卡竞争激烈。
出口市场表现亮眼：
- 5月商用车出口量达54453辆，同比增长22.28%。
- 货车出口额达8.13亿元，同比增速36%。
- 新能源商用车出口同比增长54.4%，出口占比扩大。
市场格局变化：
- 中国重汽仍保持销量冠军，5月销量12000辆，市占率24.38%（环比下降4.15%）。
- 一汽解放市占率提升5.1个百分点，东风汽车销量下滑近9%，但部分企业销量有所增长。
行业前景与投资建议：
- 预计2022年全年重卡销量将降至85万辆左右。
- 投资建议：潍柴动力和中国重汽被推荐为增持标的。
- 潍柴动力受益于多元化业务布局，对冲重卡市场下行风险。
- 中国重汽凭借出口高增和行业龙头地位，具备中长期竞争优势。

公路货运周转量：5月为6164.18亿吨公里，同比增长0.81%，结束两个月负增长。
物流业景气指数：5月为49.3%，较前值上升5.5个百分点，但仍低于50%的荣枯线。
物流运价指数：5月为102.6点，环比上升1.16%，但受高温天气影响，6-7月市场可能面临压力。
柴油价格：5月达8675元/吨，为历史高位，重卡销量份额降至87.8%。
天然气价格：环比下降7.22%，天然气重卡销量份额上升至8%。
宏观经济：
- 1-5月固定资产投资累计增速8.16%，房地产开发投资同比下降4%。
- 社会消费品零售总额在5月同比下降6.7%，较4月回升4.4%，显示经济复苏迹象。