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详细总结

核心内容

本总结涵盖了中国、印度尼西亚、马来西亚、新加坡和泰国等地区的股票市场分析，包括公司业绩、投资建议、关键财务指标、公司描述和市场策略等内容。

主要观点与关键信息

中国（China）

Angang Steel (347 HK)

• 2017业绩：2017年净利润达到56亿元人民币，同比增长247%；但毛利率基本持平，为12.7%。
• 2018展望：预计2018年产量增长4%-5%，中厚板产品盈利改善。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价为HK$9.92，较当前价格有32.3%的上涨空间。
• 财务表现：
  • 2017年营收843.1亿元，同比增长45.7%。
  • 净利润从16.16亿元增长至56.05亿元。
  • 毛利率：HRC和CRC分别增长1.4和1.2个百分点，中厚板毛利率下降0.5个百分点。
  • 净利润率从6.6%上升至246.8%。
  • 净债务/权益比率下降至34.8%，现金状况改善。
• 市场动态：公司预计2018年第二季度钢铁需求将回升，同时受益于潜在的并购机会。

Beijing Capital International Airport (694 HK)

• 2017业绩：营收同比增长10.3%，净利润增长46.0%，超出预期。
• 2018展望：预计2018年为业绩峰值，未来三年可能逐步下降，因北京大兴机场逐步取代首都机场。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价为HK$14.10，较当前价格有33.8%的上涨空间。
• 财务表现：
  • 2017年营收95.75亿元，同比增长10.3%。
  • 净利润从17.81亿元增长至26亿元。
  • 非航空收入增长显著，达到16.3%。
  • 营业利润增长24.2%，受益于较低折旧和财务费用。
• 公司动态：计划收购GTC资产，预计总成本高于20亿元人民币，但未考虑相关资本支出。

印度尼西亚（Indonesia）

投资策略

• 新增GGRM至投资组合，获利了结ERAA。
• 推荐TOWR和ASII，因其估值具有吸引力。
• 其他关键推荐：BBNI、BMRI、TBLA和JSMR。

马来西亚（Malaysia）

投资策略

• 专注于中盘股，虽然3月份表现不佳，但预计近期会有事件催化剂，将奖励投资者。
• 电子制造服务行业有积极发展，但小盘股的抛售可能改变市场利率格局。

新加坡（Singapore）

投资策略

• 选择性强调防御性板块，新增Sheng Siong以增强投资组合的防御性。

泰国（Thailand）

投资策略

• 4月投资组合调整：剔除BANPU，新增IVL和SCC。
• Khon Kaen Sugar Industry（KSL）在1QFY18业绩符合预期。

关键指数表现

重点推荐（Top Picks）

主要财务假设

公司事件

估值与推荐

Angang Steel (347 HK)

• 当前价格：HK$7.50
• 目标价：HK$9.92
• 潜在涨幅：+32.3%
• 估值：当前市净率（P/B）为0.8倍，目标价对应1.1倍2018年P/B。
• 评级：维持“买入”评级。

Beijing Capital International Airport (694 HK)

• 当前价格：HK$10.54
• 目标价：HK$14.10
• 潜在涨幅：+33.8%
• 估值：当前市盈率（PE）为7.4倍，市净率（P/B）为1.7倍。
• 评级：维持“买入”评级。

分析师信息

• Angang Steel：

  • Sandra Huang：+862154047225ext804，sandrahuang@uobkayhian.com
  • Neo Chen：+8621 54047225 ext.810，neochen@uobkayhian.com

• Beijing Capital International Airport：

  • K Ajith：+65 6590 6627，ajith@uobkayhian.com