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文档总结

核心内容概览

本文档为2017年9月11日第一上海发布的市场分析报告，涵盖港股、美股及环球市场动态，并对绿叶制药与中国东方集团进行详细分析。报告指出，尽管港股出现缩量反弹，但整体市场仍处于回整状态，地产股的上涨对大盘构成支撑，而其他权重股的表现将决定市场走向。美股方面，苹果、特斯拉及百世物流受到关注，其中苹果发布新机型并测试用户忠诚度，特斯拉因飓风灾害进行软件升级以帮助车主。此外，环球市场因美元指数走低、人民币升值及地缘政治风险等因素而波动。

大市分析

• 港股表现：9月8日，恒指缩量反弹约146点，市场观望情绪浓厚，地产股普遍上涨，但其他权重股如汇控、腾讯、友邦保险等仍需观察其是否能扭转弱势。
• 市场波动性：由于美元指数创两年半新低及人民币升值，环球汇率市场波动加剧，外资回流尚未明显。
• 外圍因素：美联储加息预期降温，欧洲央行表示欧元区经济复苏良好，但中国出口数据不及预期，人民币升值对出口产生压力。

公司研究

绿叶制药（02186，买入）

• 业绩表现：上半年收入增长24.3%，但归属股东净利润下降9.2%，主要受一次性因素影响。
• 产品结构改善：力朴素销量下降风险有限，希美纳新进医保、血脂康取消住院报销限制等利好因素对冲了未进医保的影响。
• 研发管线丰富：多个药物预计在2018-2020年上市，管理层积极回购股票，显示信心。
• 目标价与评级：调整目标价至5.2港元，较现价有20.4%上涨空间，维持买入评级。

中国东方集团（00581，买入）

• 盈利表现：三季度盈利有望攀升，吨毛利远高于行业平均。
• 技术指标优势：16项技术指标位列全国第一，39项进入前十。
• 环保优势：公司环保达标优于同行，预计限产影响较小。
• 估值提升：重新调高估值至308亿港币，目标价8.72港元，较现价有27.3%上涨空间，维持买入评级。

美股每日资讯

• 苹果（AAPL）：发布新款iPhone，售价高达1000美元，测试用户忠诚度，同时面临高通专利费诉讼。
• 特斯拉（TSLA）：为飓风灾区车主提供软件升级，解锁电池容量，提升续航里程。
• 百世物流（BSTI）：计划在纽约证券交易所IPO，筹资额提高至10亿美元，最大股东为阿里巴巴。

环球市场概况

• 市场波动：美元指数创两年半新低，人民币走强，中国出口数据不及预期。
• 股市表现：道指先跌后稳，纳指下跌0.6%，科技及半导体股表现疲软。欧洲股市个别发展，意法半导体取代诺基亚成为CAC40成分股。
• 商品及外汇期货：期金、期油、期铜等商品价格下跌，美元指数走低，VIX恐慌指数上升。

评级与估值表

• 港股公司：包括李宁、蒙牛乳业、绿叶制药、中国东方集团等，多数维持买入评级，部分持有。
• 美股公司：如苹果、特斯拉、京东、百度等，均被列为买入，目标价较现价有不同涨幅。
• 关键指标：涵盖收入预测、盈利预测、市盈率、每股净资产等，显示公司未来增长潜力。

主要观点与关键信息

大市观点

• 香港地产股上涨对大盘有支撑作用，但其他权重股表现不佳，影响市场稳定性。
• 外围因素如美联储加息预期降温、人民币升值及地缘政治风险对市场构成不确定性。
• 大盘潜在波动性风险仍存，需关注权重股能否扭转弱势。

公司观点

• 绿叶制药虽上半年业绩不及预期，但研发管线丰富，产品结构逐步改善，管理层积极回购显示信心。
• 中国东方集团盈利能力强，技术指标领先，环保优势明显，估值提升，目标价上调。

美股与环球市场

• 苹果发布高价iPhone，测试用户忠诚度，面临法律诉讼。
• 特斯拉因飓风灾害提供软件升级，帮助车主撤离。
• 百世物流计划IPO，筹资额提高，最大股东为阿里巴巴。
• 环球市场因美元指数走低及人民币升值波动，科技股表现疲软。

评级与估值

• 多数港股及美股公司被列为买入，部分持有，目标价较现价有不同涨幅。
• 公司估值基于未来盈利预测，显示其增长潜力及市场预期。

结论

整体来看，港股及美股市场在多重因素影响下呈现波动，地产股表现突出，但其他权重股需观察表现。绿叶制药与中国东方集团被看好，研发管线丰富及盈利能力强为其主要优势。投资者需关注市场动向及公司基本面变化，以把握投资机会。