20231027-和合期货-沪镍周报_宏观预期偏弱_沪镍弱势震荡_11页_594kb

沪镍周报（20231023-20231027）总结

宏观预期偏弱，沪镍价格弱势震荡。供应端，印尼镍矿新政策落地，缓解供应担忧；国内硫酸镍产量环比大幅下降1289%，预计10月继续下降3%；精炼镍进口量显著减少。需求端，合金耗镍量环比下滑8.9%，预计10月减少1.8%，下游民用订单减少，对后市看跌。库存端，国内外显性库存波动，国内社会库存降低，上海期货交易所镍库存小幅增加。宏观方面，美联储加息预期反复，有色金属承压；国内特别国债发行，GDP超预期，利于需求恢复。后市展望，镍全产业链供应过剩局面未改，长期逢高做空思路不变，短期价格继续下跌，关注矿端成本和政策变化。风险点包括政策扰动、需求变化、主产国出口政策和黑天鹅事件。