20200928-莫尼塔投资-轻工社服行业周报_中秋国庆双节合并刺激旅游消费_8页_550kb

文档总结

核心内容

本报告由莫尼塔研究发布，分析了休闲服务与轻工制造两大板块的市场表现及行业动态，并提出相关投资建议。莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司，服务于全球大型投资机构和企业提供资本市场投资策略、信息数据及产业研究服务。

报告指出，休闲服务板块在过去一周下跌1.3%，表现强于大盘（沪深300下跌3.53%），主要由于市场对十一黄金周旅游消费增长的预期增强，以及国内疫情趋稳带来的乐观情绪。轻工制造板块则下跌6.35%，表现弱于大盘，主要受市场担忧B端工程业务因地产商资金紧张而出现现金流问题影响。

主要观点

• 休闲服务板块：疫情控制良好及黄金周临近将推动旅游消费回暖，景区接待量上限上调至75%，有助于恢复游客信心。酒店行业入住率和RevPar环比改善，表明国内商务和旅游住宿需求恢复较好。建议关注估值处于低点、产品矩阵丰富、具备长期竞争优势的酒店龙头。
• 轻工制造板块：板块整体表现不佳，但部分公司如欧派家居、金牌厨柜、志邦家居的B端业务模式相对稳健，现金流压力较小。预计随着地产竣工数据跌幅收窄及金九银十来临，后续家居板块仍有配置机会。

关键信息

市场及板块表现

• 休闲服务板块：9月21日-9月25日下跌1.3%，排名第2。
• 轻工制造板块：9月21日-9月25日下跌4.42%，排名第16。
• 板块内个股表现分化明显，部分公司如米奥会展、岭南控股上涨，而张家界、西安旅游等则跌幅较大。

行业数据

• 民航暑运期间共承运旅客8000万人次，国内旅客量恢复至去年的85%。
• 高星酒店预订量恢复至去年的96%，8月较去年同期增长7%。
• 搭乘飞机出游的旅客平均年龄为35.3岁，80后成为主力，占比44%。
• 国庆假期预计旅游人次达6亿，旅游市场或将迎来“报复性消费”。
• “十一”黄金周机票价格预计创五年新低，平均约为896元，刺激旅游需求。

一周行业新闻与公司公告

1. 文旅部上调景区接待量上限：从50%上调至75%，显示国内疫情控制趋稳。
2. 美团研究院发布旅游消费预测：预计国庆假期住宿消费恢复至同期水平，景区消费恢复至90%，旅游消费将达疫情后新高。
3. 华住集团赴港二次上市：募集资金约59亿港元，推动中长期发展。
4. 华住集团拓展下沉市场：推出“海友酒店6.0”和“你好酒店”，计划2021年底开业1000家。
5. 香港迪士尼乐园重开：执行严格的防疫措施。
6. 内地居民赴澳门旅游签证恢复：但对疫情中高风险地区人员暂不受理。
7. 江西发放旅游消费券：总额150万元，刺激省内及省外旅游消费。
8. “十一”黄金周机票价格创新低：预计旅客量超过1500万人次，价格比去年低10%。
9. 国庆假期民宿订单有望反超去年：最受欢迎城市包括重庆、长沙、成都、上海、西安等。
10. 王府井免税品公司挂牌运营：成为国内首家拥有“有税+免税”经营资质的企业。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 疫情影响超预期
• 市内免税店政策不及预期
• 景区客流量恢复不及预期
• 酒店入住率不及预期
• 连锁酒店展店情况不及预期
• 行业发生重大政策变化
• 地产竣工情况推后

免责声明

• 本报告仅供内部参考，不对外公开发布。
• 报告所含信息基于合法渠道获取，力求准确完整，但不保证其绝对准确性。
• 报告不构成投资建议，客户应独立判断，自行承担投资风险。
• 未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用本报告内容。

联系信息

上海（总部）

• 地址：上海市浦东新区花园石桥路66号东亚银行大厦7楼702室
• 邮编：200120

北京

• 地址：北京市东城区东长安街1号东方广场E1座18层1803室
• 邮编：100738

纽约

• Address: 295 Madison Avenue, 12FL, New York, NY 10017 USA

业务咨询

• sales.list@cebm.com.cn