20240429-开源证券-汽车行业点评报告_政策如期落地_以旧换新补贴有望推升行业销量_3页_403kb

汽车以旧换新补贴政策点评

行情观点

投资评级：看好（维持）。报告指出，政策“以旧换新”措施积极，将有效促进本年度汽车销量提升；车市温复苏态势明显。

政策核心内容

1. 生效时间与对象：自2024年4月24日起至12月31日止，针对报废老旧车购买新车的个人消费者。

2. 适用车辆：

   • 报废范围：个人报废国三及以下排放燃油车，或2018年4月30日前注册的新能源车。
   • 购买新车条件：购买纳入购置税减免目录的新能源车或2.0L以下燃油车。

3. 补贴金额：

   • 报废老旧燃油车并购买新能源车：1万元/户
   • 报废老旧燃油车并购买2.0L以下燃油车：0.7万元/户

4. 申请流程要求：
   申请人在2025年1月10日前需提供：

   • 车主信息（姓名、身份证明）
   • 回收证明、注销证明（旧车信息）
   • 新车发票、登记证书（新车信息）

5. 资金分担机制：

   • 中央与地方财政按6:4比例共担；
   • 东部：5：5，中部：6:4，西部：7:3

影响分析

1. 覆盖广度：将14545万辆老旧车纳入报废范围（燃油车13708万辆，新能源车约837万辆）。

2. 市场潜力：

   • 预计促成100-200万辆新车增量，占国内乘用车销量的45%-91%
   • 其中燃油车60-120万辆，新能源车40-80万辆

3. 对市场结构影响：

   • 燃油车市场将继续维持自主品牌、合资品牌高位竞争格局
   • 新能源车将迎来结构性机会，尤其是经济型型号产品

个股推荐

推荐标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪
受益标的：小鹏汽车、蔚来汽车、上汽集团、吉利汽车、赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、江铃汽车等

风险提示

• 需求不及预期
• 供应链波动
• 宏观经济变化